债务与GDP比率的定义 编辑

债务与GDP的比率是多少？

债务与GDP之比是衡量一国公共债务与其国内生产总值（GDP）之比的指标。通过比较一个国家的债务与生产总值，债务与GDP的比率可靠地表明了该国偿还债务的能力。这一比率通常以百分比表示，如果GDP完全用于偿还债务，也可以解释为偿还债务所需的年数。

一个能够继续支付债务利息的国家——不需要再融资，也不妨碍经济增长——通常被认为是稳定的。一个债务与GDP比率高的国家通常很难还清债务外债 （也称为“公共债务”），指欠外部贷款人的任何余额。在这种情况下，债权人在放贷时往往会寻求更高的利率。过高的债务与GDP之比可能会阻止债权人完全放贷。

债务与GDP之比的计算公式是

 $egin{aligned}&； ext{债务与GDP之比}=frac{ ext{国家债务总额}}{ ext{国家GDP总额}}\ end{aligned}$债务与GDP之比=国家GDP总额国家债务总额 

债务与GDP之比

债务与GDP之比告诉你什么？

当一个国家出现债务违约时，往往会引发国内外市场的金融恐慌。一般来说，一个国家的债务与GDP之比越高，其破产风险就越高违约 变成。尽管各国政府努力降低债务与GDP之比，但在动荡时期，如战时或经济衰退时期，这可能很难实现。在这种具有挑战性的气候下，政府往往会增加借贷，以刺激经济增长和刺激总需求。这一宏观经济战略是凯恩斯主义经济学的主要理想。

坚持现代货币理论认为有能力印刷本国货币的主权国家永远不会破产，因为它们可以生产更多的法定货币来偿还债务。然而，这一规则不适用于那些不控制本国货币政策的国家，比如欧盟（EU）国家，它们必须依赖欧洲央行(欧洲央行)发行欧元。 

世界银行的一项研究发现，债务与GDP之比长期超过77%的国家经济增长显著放缓。明确地说：超过这个水平的债务每增加一个百分点，国家经济增长就会损失1.7%。这种现象在新兴市场更为明显，在新兴市场，每增加一个百分点的债务超过64%，每年都会使经济增长放缓2%。 

关键要点

• 债务与GDP之比是指一个国家的公共债务与其国内生产总值（GDP）之比。
• 如果一个国家无力偿还债务，它就会违约，这可能在国内和国际市场造成金融恐慌。债务与GDP之比越高，该国偿还债务的可能性越小，违约风险也越高。
• &世界银行的一项研究发现，如果一个国家的债务与国内生产总值的比率长期超过77%，就会减缓经济增长。

债务与GDP比率示例：

美国的债务与GDP之比模式

根据美国公共债务局的数据，2015年和2017年，美国的债务与GDP之比分别为104.17%和105.4%。从这些数据来看，1946年二战结束时，美国的最高债务与GDP之比为106%。债务水平从二战后的峰值逐渐下降，然后在1970年代稳定在31%到40%之间，最终在1974年创下23%的历史新低。 自1980年以来，这一比率一直稳步上升，随后在2007年次贷房地产危机和随后的金融危机之后急剧上升。

美国国债的作用

美国政府通过发行美国国债为其债务融资，美国国债被普遍认为是市场上最安全的债券。持有美国国债最多的10个国家和地区如下： 

• 台湾1823亿美元
• 香港2003亿美元
• 卢森堡2213亿美元
• 联合王国为2276亿美元
• 瑞士2300亿美元
• 爱尔兰2643亿美元
• 巴西为2464亿美元
• 开曼群岛为2650亿美元
• 日本为1.147万亿美元
• 中国大陆1.244万亿美元

债务对GDP的限制

哈佛大学经济学家卡门·莱因哈特（Carmen Reinhart）和肯尼思·罗格夫（Kenneth Rogoff）在2010年进行了一项具有里程碑意义的研究，题为“债务时代的增长”（Growth in a Time of Debt），为债务与GDP之比高的国家描绘了一幅黯淡的景象。然而，2013年对这项研究的回顾发现了编码错误，以及选择性地排除数据，据称这导致了Reinhart和Rogoff得出错误的结论。尽管对这些计算错误的修正削弱了过度债务导致衰退这一核心主张，但莱因哈特和罗格夫仍然坚持认为，他们的结论仍然有效。