大傻瓜理论定义 编辑

什么是大傻瓜理论？

大傻瓜理论认为，价格上涨是因为人们能够把定价过高的证券卖给大傻瓜，不管他们是否是大傻瓜高估 . 当然，直到没有更大的傻瓜了。

根据大傻瓜理论投资意味着忽视；估值、盈利报告和所有其他数据. 当然，忽视基本面是有风险的；因此，支持大傻瓜理论的人可能会被抛弃拿着袋子 修正之后。

关键要点

• 大傻瓜理论认为，你可以通过购买估值过高的证券来赚钱，这是因为通常会有人（即大傻瓜）愿意付出更高的价格。
• 最终，随着市场上的蠢货所剩无几，价格将被抛售。
• 尽职调查被推荐为一种策略，以避免自己成为一个更大的傻瓜。

理解大傻瓜理论

如果按照大傻瓜理论行事，投资者将购买价格可疑的证券，而不考虑其质量。如果这一理论成立，投资者仍可以迅速将它们出售给另一个“大傻瓜”，后者也可能希望迅速将它们出售。不幸的是，投机泡沫 最终爆发，导致股价迅速贬值。

大傻瓜理论在其他情况下也会崩溃，包括经济衰退和萧条。在2008 ，当投资者购买有问题的抵押贷款支持证券时，市场崩溃时很难找到买家。

到2004年，美国的住房拥有率达到了70%的峰值。2005年末，房价开始下跌，导致2006年美国房屋建筑指数下降40%。许多次贷借款人已经无法承受高利率，开始拖欠贷款。金融公司和对冲基金也开始陷入困境，这些公司拥有超过1万亿美元的证券，这些证券是由这些失败的次级抵押贷款支持的。

大傻瓜理论与内在价值

在2008年金融危机期间，很难找到抵押贷款支持证券的买家的原因之一是，这些证券是建立在质量非常差的债务基础上的。在任何情况下进行彻底的调查都是重要的尽职调查投资，包括估价 模型在某些情况下，决定其基本价值。

尽职调查是一个广泛的术语，包括一系列定性和定量分析。尽职调查的某些方面可以包括计算公司的资本或总价值；确定收入、利润和利润率趋势；研究竞争对手和行业趋势；以及将投资放在更广阔的市场环境中，计算某些倍数，如市盈率（PE）、市盈率（P/s），以及价格/收益增长率（PEG）。投资者还可以采取措施了解管理层（决策的效果和方法）和公司所有权（即通过资本化表，列出谁拥有公司大部分股份和最强的投票权）。

大傻瓜理论的例子

比特币的普赖斯经常被引用为大傻瓜理论的一个例子。这个数字加密货币 没有内在价值（根据一些人的说法，尽管这是一个争论的领域），消耗大量的能量，仅仅由存储在计算机网络中的代码行组成。尽管存在这些担忧，比特币的价格多年来一直在飙升。

2017年底，曾触及2万美元的峰值，随后回落。由于受到从加密货币价格升值中获利的诱惑，交易员和投资者正迅速买卖加密货币。文章认为，他们购买，因为他们希望以更高的价格转售给别人以后。由于加密货币供不应求，大傻瓜理论帮助比特币价格在短时间内飙升。

然而，在2020-21年间，比特币价格升至新高，突破6万美元，并在5万美元上方徘徊数周。不过，这一次，大型机构投资者和特斯拉（Tesla）和苹果（Apple）等公司都参与了收购，而这些投资者和公司是否像傻瓜一样值得商榷。所以，也许比特币毕竟不是大傻瓜理论的一个例子。