为什么4%的规定不再适用于退休人员 编辑

说到退休计划，4%法则从投资组合中提取退休收入是一种久经考验的真实方法耗尽投资组合本金 过早地。这条规则规定，退休人员每年通常可以提取其投资组合价值的4%左右，前提是投资组合中至少有40%分配给股票。

然而，这一传统策略最近遭到退休专家的抨击，他们声称，在当前的经济环境下，这种退出率已不现实。

关键要点

• 4%的规则规定，退休人员每年通常可以提取其投资组合价值的4%左右，前提是投资组合中至少有40%分配给股票。
• 在当前的经济环境下，这种退出率已不现实。
• 投资组合最初几年获得的年度回报对投资者获得的总回报的影响要比以后几年获得的回报大得多。
• 因此，如果在当前市场上大量投资于债券的退休投资组合在未来30年内仍保持投资，那么它的收益可能不到前几年平均历史利率的一半。

令人沮丧的消息

为个人证券和金融市场提供独立研究的晨星公司（Morningstar）的一个退休计划专家小组最近发表了一篇论文，指出退休人员每年提取4%的投资组合，并预计这些投资组合将持续30年的可能性越来越小。 

作者用数据支持这一论断，数据显示当前利率和历史利率之间存在明显差异。他们显示，截至2011年，Ibbotson中期政府债券指数的年平均总回报率约为5.5%。然而，目前的利率接近2%，作者认为这在不久的将来不太可能改变。 

这一变化造成了财务现实与许多财务规划师使用的计算机模拟模型中所建立的历史假设之间的巨大差异。晨星的专家们坚持认为，这些假设已经不能提供准确的预测，因为我们一直处于偏离历史平均值的延长期，因此基于历史平均值的数学假设将基本上不准确，至少在预测的最初几年是这样。 

为什么4%的规定不再适用于退休人员

有什么问题吗？

他们指出投资组合的年收益在最初的几年里，对投资者获得的总回报的影响要比在以后几年获得的回报大得多。因此，如果退休大量投资于债券的投资组合 在今天的市场上，未来30年的投资仍将保持不变，那么它的收益率很可能不到前几年平均历史利率的一半。

如果投资组合在此期间平均只增长了2%，而投资者提取了4%，那么投资组合中的本金将在剩余的提取期内大幅减少，从而大大增加了投资组合过早耗尽的可能性。专家们建议退休人员在可预见的将来把他们的退休率调整到每年2.8%，以避免这种困境。 

可能的替代方案

当然，许多退休人员将无法舒适地生活在每年低于3%的退出率。面对这种困境的人有三种基本的选择：

• 他们可以继续工作几年，继续增加退休储蓄。
• 他们可以更积极地投资储蓄，希望储蓄增长足以弥补缺口。
• 他们可以学会每年靠较少的收入生活。

当然，在大多数情况下，第一种选择的风险最低，但在许多情况下，这种选择也可能是最令人厌恶的。

重新分配投资组合可能是一个更可行的选择，只要小心地限制所承担的风险。那些寻求当前收入的人可以考虑只提供中等风险的工具，如优先股、共同基金或其他ETF 投资于债券或其他创收证券的人。

在某些情况下，退休人员可以靠较低的收入生活，至少在几年内是这样，特别是如果他们的房子很快就能还清的话。

底线

这些选择的一些组合可能是许多人的最佳选择。一份兼职工作，投资组合中一些明智的改变，以及很少的成本削减措施，都能在很大程度上保护这个“巢穴”。有关退休计划以及如何最大化储蓄的更多信息，请咨询公司退休计划代表或财务顾问。