下行保护定义和示例 编辑

什么是下行保护？

当投资者或基金经理使用技术来防止投资价值下降时，就会出现投资的下行保护。避免损失是投资者和基金经理的共同目标，可以使用许多工具来实现这一目标。在股票价值下跌的情况下，使用期权或其他对冲工具来限制或减少损失是非常普遍的。

关键要点

• 下行保护是为了在投资开始贬值时提供一个安全网。
• 下行保护可以通过多种方式实现，但最常见的是使用期权或其他衍生品来限制一段时间内可能出现的损失。
• 保护整个投资组合不受损失可能是没有意义的，这取决于保护成本的多少以及投资预期何时兑现。

了解下行保护

下行保护有多种形式。下行保护通常包括购买期权来对冲多头头寸。其他下行保护方法包括止损或者购买与你试图对冲的资产负相关的资产。更常见的，基于衍生工具的下行风险 通常被视为支付保险费，这是一些投资保护的必要成本。加载不相关资产以使整个投资组合多样化是一个更复杂的过程，它将影响资产配置和投资组合的风险回报状况。必须根据投资的重要性以及预期何时出售，权衡在时间和美元方面的下行保护成本。

当然，一定要记住，当股票涨跌时，价格的涨跌只代表纸面上的得失。投资者在卖出股票并接受低价以换取放弃股票之前，没有损失任何东西。投资者可能会选择等待一段时间的低表现，但寻求下行保护的基金经理通常时间紧迫。如果基金经理的屏幕显示他们应该这样做，他们可能会卖出基金中的几个头寸。退出弱势头寸并套现有助于为该基金的资产创造下行保护资产净值 如果市场开始下跌。

下行保护示例

有时，最好的下行保护措施是等待市场回调。对于那些不想等待的人来说，一个下行保护的例子就是购买股票看跌期权对于特定的股票。看跌期权赋予期权所有人以看跌期权决定的价格出售标的股票的能力。如果股票价格下跌，投资者既可以按卖出价出售股票，也可以卖出卖出卖出价，因为卖出价上涨了赚大钱 . 这两种方法都限制了损失敞口，并提供了下行保护。

例如，Bert持有100股XYZ股票，他非常担心XYZ股票的价格下跌，因为他需要尽快出售。XYZ的股价目前为35美元/股。伯特可以以32美元/股的价格购买100股XYZ股票的看跌期权。如果XYZ股票的价格跌破32美元/股，卖出期权使伯特有能力以32美元/股的价格将股票出售给卖出期权的作者。伯特限制了他在XYZ股票上的损失，并提供了下行保护。