早期运动定义 编辑

什么是早期锻炼？

早期运动期权合同是指在股票发行前根据期权合同的条款买卖股票的过程吗到期日期 对于看涨期权，期权持有人可以要求期权卖方以行权价格出售标的股票。对于看跌期权则相反：期权持有人可以要求期权卖方以行权价格购买标的股票。

关键要点

• 提前行权是指在期权到期日之前根据期权合同的条款买卖股票的过程。
• 只有美式的选择，早期锻炼才有可能。
• 当期权接近行权价且接近到期时，提前行权是有意义的。
• 初创企业和公司的员工也可以选择提前行使他们的选择权，以避免替代性最低税（AMT）。

了解早期训练

早期的锻炼只有在美式选择合同，持有人可以运动在到期前的任何时间。与；欧式选择 &合同到期后，持有人只能在到期日行权，因此无法提前行权。

最多交易员 不要对他们持有的期权进行早期锻炼。交易者将通过卖出期权并结束交易来获利。他们的目标是从销售价格和原始期权购买价格之间的差额中获利；

很长一段时间呼叫or放，所有者通过出售而不是行使期权来结束交易。这种交易通常会由于交易金额的增加而带来更多的利润；时间价值 保持较长的选项寿命。到期前的时间越多，保留在选项中的时间值就越大。行使该期权会导致该时间价值的自动损失。

早期锻炼的好处

在某些情况下，提前行权可能对交易员有利：

• 例如，交易者可能会选择行使一个看涨期权在钱里（ITM）并且相对接近到期。因为该选项是ITM，所以它的时间价值通常可以忽略不计。
• 提前演习的另一个原因可能是一个悬而未决的问题除息标的股票的日期。由于期权持有人无权获得标的公司支付的定期或特别股息，这将使投资者能够获得这些股息股息. 它应该能够抵消由于早期锻炼而损失的边际时间价值。

早期锻炼和员工选择

还有另一种类型的早期锻炼与公司授予股票期权 （ESO）提供给员工。如果特定计划允许，员工可以在成为；完全归属 员工。个人可以选择此选项以获得更优惠的税收待遇。

然而，在获得全部既得所有权之前，员工必须承担购买股份的成本。此外，任何购买的股份仍必须遵循公司计划的授予时间表。

在一个公司计划中，提前行使的资金支出与等待行权后的支出是一样的，忽略了风险货币时间价值. 然而，由于付款转移到现在，可能会避免短期税收和替代最低税 （金额）。当然，这确实带来了一种风险，即当股份全部归属时，公司可能不在身边。

早期练习示例

假设一名员工获得10000份期权，以每股10美元的价格购买ABC公司的股票。两年后他们就退居二线了。

这名员工在一年后行使其中5000份期权，购买价值15美元的ABC股票。按照28%的联邦AMT利率，行使这些期权将花费7000美元。但是，雇员可以通过将行使的期权再持有一年来降低联邦税的百分比，以满足长期债务的要求资本利得税 .