默顿米勒定义 编辑

默顿·米勒是谁？

默顿·米勒是芝加哥学派著名的经济学家，曾获此殊荣诺贝尔经济学纪念奖1990年。他与哈里·马科维茨和威廉·夏普分享了这一奖项，表彰他们在这一领域的共同努力莫迪利亚尼-米勒定理，它处理的是公司价值与其债务股权结构之间的关系。在他的整个职业生涯中，米勒的研究主要集中在公司财务以及金融服务业的经济和监管问题。 

关键要点

• 默顿·米勒是一位经济学家，因其在公司金融方面的工作而获得诺贝尔奖。
• 米勒最著名的是他对莫迪利亚尼-米勒定理的发展和应用。
• 除了他的学术工作，米勒还写过有关金融和大宗商品市场的畅销书。

了解默顿米勒

默顿·米勒1923年出生于波士顿。本科时，米勒就读于哈佛大学，以优异成绩毕业。他是罗伯特索洛（robertm.Solow）在哈佛大学的早期同事，后者后来也成为诺贝尔经济学奖得主。在职业生涯早期和二战期间，米勒曾在美国财政部税收研究司担任联邦政府经济学家，随后又在美国财政部理事会研究与统计司工作联邦储备系统（FRS）。 

默顿·米勒和弗朗西斯科·莫迪利亚尼

1949年，米勒回到约翰霍普金斯大学的研究生院，继续在经济学领域的研究和学习。1952年，他从约翰·霍普金斯大学获得博士学位，然后在伦敦经济学院（London School of Economics）做了一年客座讲师，之后在卡内基梅隆大学工业管理研究生院（Carnegie Mellon's Graduate School of Industrial Administration）担任长期职位，他和其他研究员在那里从事商业和企业研究。在那里，他将会见弗朗哥·莫迪利亚尼，两人开始共同发表有关公司金融经济学的论文，而他们中的任何一位都还没有达到诺贝尔奖获得者职业生涯的顶峰；

1958年，莫迪利亚尼和米勒合作撰写了一篇题为《资本成本、企业融资和投资理论》的论文.&引用；莫迪利亚尼-米勒定理就是在这里首先被讨论的。这个定理后来出现在两人的论文和著作中，其他人也对此进行了阐述

1961年，米勒离开卡内基梅隆大学，加入芝加哥大学的教师队伍，并在那里度过了他的余生，后来成为芝加哥大学的公共主任芝加哥商品交易所他在芝加哥大学兼职时担任的职位。在他的一生中，米勒写或合著了八本书，包括默顿米勒衍生品 为广受欢迎的媒体约翰威利父子。

在他的整个职业生涯和退休，米勒继续参与研究和阐述有趣的问题，在公司财务，并在1995年，他被聘为顾问的公司纳斯达克 协助调查交易所的定价问题。

贡献

米勒在公司金融学和宏观经济学领域撰写了大量学术和通俗文本，并发表了大量原创研究文章。他的主要贡献是有影响力的莫迪利亚尼-米勒定理 这对传统的企业融资资本结构理论提出了挑战。该定理指出，在资本市场运作良好的情况下，用于为公司融资的股权和债务的组合与公司的价值无关，因为股权持有人可以通过自身杠杆来为其股权融资；如果能够找到某种最优的债务和股权组合，以最小化资本成本并增加公司价值，然后，无论公司自身的资本结构如何，股东只需通过自己借款就能达到相同的比率。