可变利率活期债券定义 编辑

什么是可变利率活期债券？

可变利率活期债券是一种市政债券（市政）浮动的优惠券按特定时间间隔调整的付款。债券应在利率变动后的要求支付给债券持有人。一般来说，电流货币市场利率 用于设置利率，加上或减去一个设置的百分比，这可能会导致息票付款随时间的变化。

尽管债券持有人可以随时赎回活期债券，但通常鼓励他们保留这些债券，以便继续获得息票付款。与普通市政债券相比，票面支付的浮动利率造成了票面现金流更大的不确定性，尽管这种风险可以通过赎回 选项。

关键要点

• 可变利率活期债券是一种市政债券，其浮动息票付款按特定间隔进行调整。
• 市政债券是由州和地方政府发行的，用于筹集资金，为大型公共项目融资。
• 与一般市政债券相比，活期债券票面支付的浮动利率带来了更大的不确定性，尽管其中一些风险可以减轻。

可变利率需求债券基础

市政债券由州政府和地方政府发行，以筹集资金资助公共项目，如修建医院、公路和学校。作为向市政当局借钱的回报，投资者在债券期限内以息票的形式获得定期利息。成熟时，政府发行人偿还债务面值 债券持有人。

一些市政债券有固定的息票，而另一些是可变的。浮动利率市政债券票面利率称为可变利率需求债券。这个利率 这些债券通常每天、每周或每月重置。这些债券是为长期融资而发行的，期限从20年到30年不等。

此外，如果再销售失败，可变利率需求债券需要某种形式的流动性。过去的流动性工具提高发行人的信用可能是信用证，备用债券购买协议 ，或自我流动性，所有这些都有助于使这些证券符合货币市场基金的资格。

例如，一个信用证 提供银行无条件承诺，在发行人违约、破产或降级的情况下，向投资者支付可变利率即期债券的本金和利息。只要提供信用证的金融机构有偿付能力，投资者将收到付款。

现实世界的例子：提前赎回的选择

可变利率的需求债券通常是以固定利率发行的嵌入式put允许债券持有人在利息重置日将发行的债券交回发行实体的功能。卖出价为标准 加上应计利息。债券持有人必须在债务证券招标日前的指定天数内通知招标代理机构。

一个可变利率的需求债券通常会被投入，或者锻炼 如果持有人希望立即获得资金，或者如果经济中的市场利率已经上升到当前债券票面利率不具吸引力的水平。

如果债券因利率上升而在到期前投标，则再销售代理 将为债券设定一个新的更高的利率。如果市场利率低于票面利率，代理行会将利率重置为最低利率，以避免对债券行使看跌期权。