什么时候债券的票面利率和到期收益率是一样的？编辑

保证书票面利率等于其到期收益如果其购买价格等于面值。债券的面值是它的面值，或设定值债券发行时的债券价值，由发行实体确定。大多数债券的面值为100美元或1000美元。

债券的面值并不决定其价值市场价格然而。相反，债券的市场或销售价格除了受票面价值的影响外，还受许多因素的影响。这些因素包括债券的票面利率、到期日、现行利率和更多的可用性有利可图的债券。

确定债券的票面利率、到期日和市场价值

债券的票面利率是它的利率利率，或支付给债券持有人每年，以其票面价值 . 面值为1000美元、票面利率为5%的债券在到期前每年支付50美元的利息。

假设你买了一个IBM公司. 面值1000美元的债券，每半年支付10美元。要计算债券的票面利率，请将每年支付的利息总额除以面值 . 在这种情况下，每年支付的利息总额等于10美元x 2=20美元。因此，IBM债券的年票面利率等于20美元除以1000美元等于2%。

息票是固定的；不管债券的价格是多少，每年的利息都是20美元。所以如果利率随着价格的上涨，IBM的债券价格下跌至980美元，债券2%的息票将保持不变。

债券的到期日就是债券持有人收到投资回报的日期。到期时，发行实体必须向债券持有人支付票面价值不管它是什么当前市场价值 . 这意味着，如果一个投资者以800美元的价格购买了一个5年期1000美元的债券，那么他们在5年期结束时，除了在这段时间内收到的任何息票付款外，还会收取1000美元。

债券市场价值与现行利率呈负相关。随着利率的上升，原有债券的价格也会下降。随着利率下降，当前利率较高的债券变得更有价值；

例如，如果一家公司发行了利率为4%的1000美元债券，但政府随后将最低利率提高到5%，那么发行的任何新债券的息票支付都高于该公司最初的4%债券。为了吸引投资者购买债券，尽管其息票支付较低，该公司必须出售低于其面值的债券，这被称为优惠. 如果利率降到3%，原先存在的4%债券的售价将超过其面值，这被称为保险费 .

由于债券的市场价格是如此多变，因此除了购买债券的息票支付产生的利润外，还可以赚取利润打折. 债券的到期收益率是收益率按债券的市价计算后产生的，以其票面价值的百分比表示。与其他收益率计算相比，债券到期收益率被认为是对债券盈利能力更为准确的估计，它包含了债券购买价格与其面值之间的差额所产生的收益或损失。

比较债券票面利率和收益率

这个票面利率通常与收益率不同. 债券收益率更准确地被认为是有效收益率基于债券的实际市场价值。票面利率和收益率相等。如果你以100美元的溢价出售你的IBM公司债券，债券的收益率现在等于20美元/1100美元=1.82%。假设利率上升，债券价格降至980美元，则折价出售债券的收益率为20美元/980美元=2.04%，因此收益率和价格呈负相关。

由于息票支付不是债券利润的唯一来源，到期收益率的计算包含了市场价格变化产生的潜在收益或损失。如果投资者按面值购买债券，到期收益率等于票面利率。如果投资者折价购买债券，其到期收益率总是高于票面利率。相反，溢价购买的债券的到期收益率总是低于其票面利率。

到期收益率接近平均回报率在剩余期限内。单一贴现率应用于所有未来利息支付，以创建现值大致相当于债券的价格。整个计算过程考虑了票面利率、债券的当前价格、价格与面值之间的差额以及到期时间。以及即期汇率中，到期收益率是最重要的数字之一债券估值 .