倒计时定义 编辑

什么是逆向收费？

当一个货币的当前价格或现货价格标的资产高于市场交易价格期货市场 .

关键要点

• 当标的资产的当前价格高于期货市场上的交易价格时，就会出现倒计时。
• 由于目前对某项资产的需求高于未来几个月通过期货市场到期的合约，因此可能会出现倒计时。
• 交易者通过以当前价格卖空并以较低的期货价格买入来利用倒价获利。

倒贴

理解倒计时

曲线的斜率期货 价格之所以重要，是因为曲线被用作情绪指标。标的资产的预期价格总是在变化，基于基本面、交易定位和供求关系的未来合约价格也是如此。

公司；现货价格 描述资产或投资（如证券、商品或货币）的当前市场价格的术语。现货价格是指资产当前可以买卖的价格，并且由于供求关系会在一天内或一段时间内发生变化。

应该期货合约 履约价格可能低于今天的现货价格，这意味着目前的价格预期过高，预期的现货价格最终将在未来下跌。这种情况称为倒扣。

例如，当期货合约的价格低于现货价格时，交易者会卖空 资产以现货价格买入期货合约获利，推动预期现货价格随时间下跌，最终与期货价格趋同。

对于交易者和投资者来说，期货价格下跌或倒挂是当前价格过高的信号。因此，他们预计现货价格最终会随着我们接近市场价格而下跌有效期 期货合约的一部分。

有时会将倒挂的期货曲线与倒挂的期货曲线相混淆。从本质上讲，期货市场预期在较长期限内价格会更高，而当你接近当前现货价格时，价格会更低。落后的反面是康坦戈 指期货合约价格高于未来某一到期日的预期价格。

由于当前对某项资产的需求高于通过期货市场在未来到期的合约，因此可能会出现倒计时。商品期货市场出现逆差的主要原因是现货市场的商品短缺。操纵 在原油市场上，供应短缺是很常见的。例如，一些国家试图将油价保持在较高水平以增加收入。交易者发现自己在这种操纵中处于亏损端，并可能招致重大损失。

由于期货合约价格低于当前现货价格，随着期货价格和现货价格的趋同，长期持有该商品的净多头投资者受益于期货价格随时间的上涨。此外，一个期货市场经历了倒计时是有益的投机者和短期交易者谁希望从中获利套利 .

然而，如果期货价格继续下跌，并且预期的现货价格不会因市场事件或经济衰退而改变，投资者可能会因倒卖而蒙受损失。此外，投资者由于某种商品而进行反向交易短缺 如果新供应商上线并提高产量，他们的地位会迅速改变。

期货基础

期货合约是一种金融合约，要求买方购买标的资产，卖方在未来预定日期出售资产。期货价格是资产期货合约在未来到期并结算的价格。

例如，12月期货合约在12月到期。期货允许投资者通过买卖标的证券或商品锁定价格。期货有到期日和预设价格。这些合约允许投资者现金结算 .

• 对于希望从套利中获利的投机者和短线交易者来说，倒计时是有益的。

• 现货价格在未来会下跌，因此可以将倒价作为一个先行指标。

• 如果期货价格继续走低，投资者可能会因反向估价而蒙受损失。

• 如果新的供应商上线以提高产量，由于大宗商品短缺而导致的交易溢价可能会导致损失。

倒扣vs.Contango

如果期货市场上的每个连续到期日的价格都更高，那么这就是一条向上倾斜的远期曲线。这种被称为康坦戈的向上斜坡与逆流相反。这种向上倾斜的向前曲线的另一个名称是转送 .

在康坦戈，11月期货合约的价格高于10月，后者高于7月，以此类推。在正常的市场条件下，期货合约的价格随着到期日的延长而上涨是有意义的，因为它们包含了投资成本，比如账面成本 或商品的储存成本。

当期货价格高于当前价格时，市场预期现货价格将上涨，与期货价格趋同。例如，交易者会卖出或卖空未来价格较高的期货合约，并以较低的现货价格买入。其结果是对大宗商品的需求增加，推动现货价格走高。随着时间的推移，现货价格和期货价格趋于一致。

期货市场可以在续涨和回补之间转换，并在短期或长期内保持这两种状态。

倒贴示例

例如，假设生产过程中发生了危机西德克萨斯中游 天气不好导致原油泄漏。因此，目前的石油供应急剧下降。贸易商和商家蜂拥而至，购买大宗商品，将现货价格推高至每桶150美元。

不过，交易员预计，天气问题是暂时的，因此，今年年底的期货合约价格保持在每桶90美元的相对不变。石油市场将处于倒价状态。

在接下来的几个月里，天气问题得到解决，原油产量和供应恢复到正常水平。随着时间的推移，产量的增加压低了现货价格，使之与年底的期货合约趋同。