完全订阅定义 编辑

什么是全额认购？

完全认购是指一家公司在其首次发行的债券或股票的全部股份被投资者购买或担保后所处的状况。承销公司通常会为这些首次发行债券或股票的年轻公司提供便利，这些公司正在进行他们的业务首次公开发行 （首次公开募股）。

关键要点

• 完全认购是指一家公司在其首次发行的债券或股票的全部股份被投资者购买或担保后所处的状况。
• 承销公司通常代表正在进行首次公开发行（ipo）的年轻公司为这些首次债券或股票发行提供便利。
• 首次发行的目标是完全认购。
• 完全认购的股票可以防止公司剩余的股票在上市后不能出售，或者必须降价才能被投资者购买。

完全订阅的工作原理

首次发行的目标是完全认购。它阻止一家公司分享 上市后不能出售的剩余股份，或投资者必须降价购买的股份。

确定发行价 ，承销商必须首先研究并确定潜在投资者愿意支付的每股金额。这可以通过几种方式实现，但通常是通过事先对潜在投资者进行投票来确定的。

承销商有一定的灵活性，可以根据他们认为的需求对股票发行价格进行更改，但他们会采取严格措施，确保达到正确的价格点，以实现完全认购的发行。

过高的价格可能导致出售的股份不足。价格太低会导致对股票的需求膨胀。这可能导致出现竞价情况，可能导致一些投资者退出市场。这些情况也被称为预订不足和认购不足或者超额预订超额认购 分别是。

另一种有时用于“完全认购”的表达方式是俚语；锅是干净的 "；

完全订阅的示例

想想ABC公司即将上市。将有100股可用。这个保险人 已经做了尽职调查，确定公平市价为每股40美元。他们以每股40美元的价格向投资者提供这些股票，投资者同意全部购买100股。由于没有剩余的股份可供出售，ABC的发行现在已全部认购。

如果承销商将股票定价为每股45美元，试图获得更高的利润率，他们可能只能卖出一半的股票。这将导致股票认购不足，一半的股票未被购买，并以较低的利率重新发行，例如每股35美元。

此外，如果承销商最初将股票定价为35美元/股，以对冲其赌注，并保证自股票大幅定价以来售出的所有股票，他们将在本次交易中做空ABC公司500美元，或每股5美元。他们还可能会面临这样一种风险：在这种情况下，他们的一些潜在投资者将被ABC的股票定价。