订阅不足定义 编辑

什么是认购不足？

认购不足是指首次公开发行（ipo）的需求(首次公开募股 )或者另一次发行的证券数量少于发行的股份数量。认购不足的发行通常是对出售证券定价过高的问题。

这种情况也被称为“预订不足”，可以与超额认购 当需求超过供给时。

关键要点

• 认购不足（Undersubscribed）是指证券发行时，需求不能满足可用的供应。
• 认购不足的IPO通常是一个负面信号，因为它表明人们并不急于对公司的发行进行投资。
• 这也可能意味着发行人将发行价格定得过高。
• 机构投资者或合格投资者通常是有资格认购新股的投资者。

了解订阅不足

当承销商无法获得足够的股份利息以供出售时，发行即为认购不足。由于当时可能没有确定的发行价格，购买者通常认购一定数量的股份。此过程允许承销商衡量；对发行的需求（称为“利益指示”），并确定给定的价格是否公平。

通常情况下，公开发行的目标是以所有已发行股票可以出售给投资者的确切价格出售，而且证券既不短缺也不过剩。如果需求太低，承销商和发行人可能会降低价格以吸引更多订户。如果公募基金的需求大于供给(短缺 )，这意味着可以收取更高的价格，发行人也可以筹集更多的资金。另一方面，如果价格太高，没有足够的投资者认购，承销公司将只能持有不能出售或必须降价出售的股票，从而蒙受损失。

可能导致预订不足的因素

一旦承销商确定将出售本次发行中的所有股份，则结束本次发行。然后从公司购买所有股份（如果发行是有担保的）；提供 )，发行人收到的收益减去承销费用。然后，承销商以发行价将股票出售给认购者。有时，当承销商找不到足够的投资者购买IPO股票时，他们被迫购买无法向公众出售的股票（也称为“吃股票”）。

尽管承销商可以影响证券的初始价格，但他们对IPO首日的所有销售活动没有最终决定权。一旦认购者开始在二级市场上出售股票，自由市场的供求力量就决定了价格，这也会影响IPO的初始售价。承销商通常在他们发行的证券中维持一个二级市场，这意味着他们同意购买或出售证券 以保护证券价格不受极端波动的影响。