覆盖利率平价定义 编辑

什么是利率平价？

覆盖利率平价是指利率与利率之间的关系地点 和向前地 &两国的货币价值处于平衡状态。覆盖利率平价情况意味着没有机会使用远期合约进行套利，远期合约通常存在于利率不同的国家之间。

覆盖利率平价的公式为

 $egin{aligned}&；left（1+iu dight）=frac{F}{S}*left（1+iu Fight）\&textbf{其中：}\&iu d= ext{本币或基础货币的利率}\&iu F= ext{外币或报价货币的利率}\&S= ext{当前即期汇率}\&；F= ext{远期外汇汇率}end{aligned}$(1+id)=SF∗(1+if)哪里：id=国内货币或基础货币的利率if=外币或报价货币的利率S=当前即期汇率 

可以重新排列上述公式以确定远期外汇汇率：

 $F=S*frac{left（1+iu dight）}{left（1+iu Fight）}$F=S∗(1+if)(1+id) 

在正常情况下，提供较低利率的货币往往以远期外汇价格交易汇率溢价 与另一种提供更高利率的货币有关。

关键要点

• 覆盖利率平价条件表明，两国的利率与即期和远期货币价值之间的关系处于均衡状态。
• 它假定没有使用远期合约套利的机会。
• 远期利率和预期即期利率相同时，备兑和未备兑利率平价相同。

担保利率平价告诉你什么？

备兑利率平价是一种无套利条件，可用于外汇市场确定远期外汇汇率。该条件还规定，投资者可以对冲外汇风险或不可预见的汇率波动（包括远期合约 ).

因此，外汇风险被称为被覆盖。利率平价可能会出现一段时间，但这并不意味着它将继续存在。利率和货币利率随时间而变化。

如何使用覆盖利率平价的示例

例如，假设X国的货币正在交易平价 使用Z国货币，但X国的年利率为6%，Z国的年利率为3%。在其他条件相同的情况下，以Z货币借款，在现货市场将其转换为X货币，并将收益投资于X国是有意义的。

然而，要以货币Z偿还贷款，必须签订远期合同，将货币从X兑换回Z。当将X兑换成Z的远期利率消除了交易的所有利润时，就存在覆盖利率平价。

因为这些货币是按面值交易的，所以X国货币的一个单位相当于Z国货币的一个单位。假设本国货币是Z国的货币。因此，远期价格等于0.97，或1*[（1+3%）/（1+6%）]。

展望2020年12月的货币市场，我们可以应用远期汇率公式来计算英镑/美元的汇率。两人的即期汇率是1.35。利率—使用最优惠贷款利率— 英国对美国的汇率是1.1%和3.25%，国内货币是英镑，远期汇率是1.32，或者是1.35＊[（1 + 0.011）/（1 + 0.0325）]。

覆盖利率平价与非覆盖利率平价的差异

备兑利率平价包括使用远期合约来覆盖汇率。与此同时，利率平价包括预测汇率，不包括外汇风险敞口— 也就是说，没有远期利率合约，它只使用预期的即期汇率。当远期利率和预期即期利率相同时，覆盖利率平价和非覆盖利率平价没有区别。

使用覆盖利率平价的局限性

利率平价表示，两个不同国家的投资者没有进行利率套利的机会。但这需要完全的可替代性和资本的自由流动。有时也有套利机会。当借贷利率不同时，投资者就可以获得无风险收益。

例如，受保利率平价在金融危机期间崩溃。然而，为获取这种收益而付出的努力通常使追求这种收益变得不利。