滞胀定义编辑

什么是滞胀？

滞胀的特点是缓慢经济增长以及相对较高的失业率或经济增长率停滞 -同时伴随着物价上涨（即通货膨胀）。滞胀也可以被定义为通货膨胀与国内生产总值（GDP）下降相结合的时期。

关键要点

滞胀是指一个经济体同时经历了通货膨胀的增加和经济产出的停滞。
滞胀最早出现在20世纪70年代，当时由于石油危机，许多发达经济体经历了快速通货膨胀和高失业率。
当时流行的经济理论很难解释滞胀是如何发生的。
自20世纪70年代以来，在经济增长缓慢或出现负增长的时期，物价水平不断上涨已成为一种常态，而不是一种例外情况。

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滞胀

理解滞胀

“滞胀”一词是20世纪60年代政治家伊恩·麦克劳德在下议院演讲时，在英国经济处于紧张时期首次使用的。当时，他一边说通胀，一边说停滞，称之为“停滞状态”。后来，他又用这个词来形容20世纪70年代石油危机后的衰退期，当时美国经历了一场衰退，GDP出现了五个季度的负增长。1973年通货膨胀率翻了一番，1974年达到两位数；1975年5月失业率达到9%。

滞胀导致了通货膨胀的出现痛苦指数 . 这个指数是通胀率和失业率的简单总和，它是一个工具，用来显示当滞胀冲击经济时人们的感受有多糟糕。

长期以来，人们认为滞胀是不可能的，因为占据学术界和政策界主导地位的经济理论通过构建模型将其排除在模型之外。特别是经济理论菲利普斯曲线是在凯恩斯经济学，描绘宏观经济作为失业和通货膨胀之间的权衡的政策。由于大萧条和凯恩斯主义经济学在20世纪的崛起，经济学家们开始关注经济危机的危险通货紧缩并认为大多数政策旨在降低通货膨胀这往往会使失业者的处境更加艰难，而旨在缓解失业的政策则会加剧通胀。

20世纪中叶发达国家出现的滞胀表明，事实并非如此。因此，滞胀就是一个很好的例子，说明现实世界的经济数据有时会对广泛接受的经济理论和政策处方大加渲染。

从那时起，作为一项规则，通货膨胀作为一种普遍状况持续存在，即使在经济增长缓慢或出现负增长的时期。在过去的50年里，美国每一次宣布的经济衰退都会导致消费价格水平逐年持续上升。唯一的部分例外是2008年金融危机的最低点，即使在那时，价格下降也仅限于能源价格，而除能源以外的总体消费价格继续上涨。

特别注意事项

滞胀成因论

由于历史上出现的滞胀代表了当时主流经济理论的巨大失败，因此经济学家从那时起就提出了关于滞胀是如何发生的，或者如何重新定义现有理论的术语，以便围绕滞胀进行解释的若干论点；

一种理论认为，这种经济现象是由于石油价格突然上涨降低经济的生产能力。1973年10月石油输出国组织（欧佩克）对西方国家发出禁运。这导致全球石油价格大幅上涨，从而增加了商品成本，导致失业率上升。由于运输成本上升，生产产品和上架的成本增加，即使人们下岗，价格也会上涨。这一理论的批评者指出，像20世纪70年代那样的石油价格突然震荡，并不是与自那时以来同时发生的通货膨胀和衰退时期有关的。

另一种理论认为，经济停滞和通货膨胀的结合是经济政策制定不当的结果。在通胀环境下对市场、商品和劳动力的严格监管被认为是导致滞胀的可能原因。有人指指点点前总统尼克松制定的政策，这可能导致了1970年的经济衰退——这可能是滞胀时期的前兆。尼克松对进口产品加征关税，冻结工资和物价90天，以防止物价上涨。石油短缺的突然经济冲击和价格的快速上涨一旦放松了控制，导致了经济的混乱。虽然这一理论很有吸引力，但与之前的理论一样，这基本上是对1970年代滞胀的一种特殊解释，它不能解释到目前为止伴随着随后的衰退而同时出现的物价上涨和失业。

滞胀与金本位制

其他理论指出，货币因素也可能在滞胀中发挥作用。尼克松消除了战争的最后间接痕迹金本位把那辆车撞倒了布雷顿森林国际金融体系。这消除了大宗商品对美元的支持，并使美元和大多数其他世界货币从此处于法定基础上，结束了对货币扩张和货币贬值的最实际限制。作为对他们理论的支持，对滞胀的货币解释的支持者指出了这一事件，以及法定货币经济体同时发生通货膨胀和失业的历史记录，以及在强劲的商品回流货币体系下，长期同时降低物价和低失业率的历史记录。这意味着，在上世纪70年代以来实行的无支撑的法定货币体系下，我们实际上应该预期通胀会在经济停滞时期持续存在，事实上就是这样& nbsp；

甚至在上世纪70年代之前，其他经济学家就曾以消费者和生产者对通胀率的预期为理由，批评通胀与失业之间存在稳定关系的观点。在这些理论中，人们只是简单地调整他们的经济行为，以适应不断上涨的物价水平，无论是对货币政策变化的反应还是对货币政策变化的预期。因此，在扩张性货币政策的作用下，整个经济体的物价都会上涨，而失业率却没有相应的下降，失业率也会根据实际经济对经济的冲击而上升或下降。这意味着，在经济衰退期间刺激经济的尝试可能只会抬高价格，而对促进实际经济增长几乎没有影响；

城市学家兼作家简•雅各布斯（Jane Jacobs）认为，经济学家们在70年代滞胀为何首先发生的问题上存在分歧，这是他们把学术重点放在国家作为主要经济引擎而不是城市上的一种表现。她认为，为了避免滞胀现象，一个国家需要鼓励发展“进口替代城市”，即平衡进口和生产的城市。从本质上说多样化一些人批评城市经济缺乏学术性，但另一些人认为城市经济很重要。

大多数经济学家、金融家和政策制定者对滞胀事实上的共识是，在现代货币和金融体系的现代时代，从本质上重新定义“通胀”一词的含义。持续上涨的物价水平和不断下降的货币购买力，即通货膨胀，被认为是经济中的一种基本的、背景的、正常的状况，既发生在经济扩张时期，也发生在经济衰退时期。经济学家和政策制定者普遍认为物价会上涨，主要关注的是加速和减缓通胀，而不是通胀本身。上世纪70年代的戏剧性滞胀事件今天或许是一个历史性的注脚，但从那时起，同时出现的经济停滞和物价水平上升在某种意义上构成了经济衰退期间的新常态。