非理性繁荣定义编辑

什么是非理性繁荣？

非理性繁荣是指投资者的热情推动资产价格高于这些资产的基本面所能证明的水平。这个词是由前美联储主席推广的艾伦·格林斯潘在1996年的一次演讲中；中央银行在民主社会的挑战。&这篇演讲是在上世纪90年代初发表的网络泡沫，一个非理性繁荣的教科书例子：

&但我们如何知道，非理性繁荣何时使资产价值过度上升，而资产价值随后又像过去10年日本那样受到意外和长期收缩的影响？我们如何将这种评估纳入货币政策？&引用；

关键要点

非理性繁荣是毫无根据的市场乐观主义，缺乏基本估值的真正基础，而在于心理因素。
前美联储主席格林斯潘（alangreenspan）在1996年的一次演讲中推广了这一术语，该演讲针对的是股市中日益膨胀的互联网泡沫。
非理性繁荣已成为与泡沫相关的资产价格虚高的代名词，泡沫最终会破裂并导致市场恐慌。

打破非理性繁荣

非理性繁荣是普遍的和过度的经济乐观。当投资者开始相信近期价格的上涨预示着未来时，他们的行为就好像市场没有不确定性，造成了一场灾难正反馈回路更高的价格。

它被认为是一个问题，因为它会引起泡沫在资产价格方面。但是，当泡沫最终破裂时，投资者很快就会转向投资恐慌性抛售，有时以低于基本面价值的价格出售资产。泡沫过后的恐慌可能蔓延到其他资产类别，甚至可能导致经济衰退。受到冲击最大的投资者——那些在股市回调前仍全力以赴的投资者——是那些过于自信的投资者，他们确信牛市将永远持续下去。相信公牛不会攻击你，这是让你自己被刺死的一个可靠方法；

格林斯潘（alangreenspan）提出了这样一个问题：各国央行是否应该通过先发制人的紧缩货币政策来应对非理性繁荣。他认为，当投机泡沫开始形成时，央行应该提高利率。

例如：20世纪90年代末的网络泡沫

美联储主席格林斯潘&警告市场；非理性繁荣 1996年12月5日。但他直到2000年春季才收紧货币政策，当时银行和券商已经利用了美联储在改革前创造的过剩流动性；千年虫为互联网股票提供资金。在把汽油倒在火上之后，格林斯潘别无选择，只能打破泡沫。

公司；崩溃&随后纳斯达克指数从2000年3月10日的最高点5048.62下跌至2002年10月4日的1139.90点，跌幅为76.81%。纳斯达克指数在1995年至2000年间上涨了5倍。到2001年底，大多数网络公司的股票都破产了。即使是像；思科，英特尔和甲骨文市值缩水逾80%。纳斯达克（Nasdaq）需要15年时间才能重获其在2015年4月23日达到的互联网峰值。