为什么通货紧缩对经济不利？编辑

通货紧缩是指一个经济体的价格总水平下降，经济增长购买力货币的价值。它可以由生产力的提高、商品和服务的丰富性、总量的减少或数量的减少来推动总需求或货币和信贷供应减少；

关键要点

通货紧缩是指一个国家的总体物价水平下降，而不是物价上涨时的通货膨胀。
通货紧缩可以由生产力的提高、总需求的减少或经济中信贷量的减少引起。
大多数情况下，通货紧缩无疑是经济的一种积极趋势，但在某些情况下，通货紧缩也可能伴随着经济的收缩而发生；
在一个由债务引发的资产价格泡沫主导的经济体中，通货紧缩可能导致一场暂时性的金融危机和一段被称为债务通货紧缩的投机投资清算期。

理解通货紧缩

消费者价格的变化可以在大多数国家编制的经济统计数据中观察到，这些统计数据是通过比较一个国家的价格变化而得出的篮子不同商品和产品的指数。在美国消费者物价指数是评价通货膨胀率最常用的指标。当一个时期的指数低于前一时期时，物价总水平下降，表明经济正在经历通货紧缩。

这种普遍的降价是一件好事，因为它给消费者带来了更大的利益购买力. 在某种程度上，某些产品，如食品或能源，适度下降，甚至有一些正面效应增加名义消费支出。除这些基本要素外，所有价格的普遍持续下跌不仅使人们能够增加消费，而且可以通过增强经济增长和稳定的功能来促进经济增长和稳定金钱作为价值的储存鼓励真正的储蓄；

然而，在某些情况下，快速通货紧缩可能与经济活动的短期收缩有关。一般来说，当一个经济体负债累累，依靠不断扩大信贷供应，通过为投机性投资融资来抬高资产价格，随后当信贷合约量、资产价格下降，投机性过度投资被清算时，就会出现这种情况。这个过程有时被称为债务紧缩 . 否则，通货紧缩通常是一个健康的、不断增长的经济的积极特征，反映了技术进步、富裕程度的提高和生活水平的提高。

通货紧缩：原因与影响

如果如俗话所说，通胀是经济中过多的货币追逐不够的商品的结果，那么反过来，通货紧缩可以理解为商品和服务供应的不断增长被货币供应的持续或缓慢增长所追逐。这意味着，通货紧缩既可能是由于商品和服务供应的增加，也可能是由于货币和信贷供应的缺乏增加（或减少）。在这两种情况下，如果价格可以向下调整，则会导致价格水平普遍下降；

在一个经济体中，商品和服务供应的增加通常源于技术进步、新资源的发现或生产力的提高。消费者的购买力随着时间的推移而增加，他们的生活水平也随之提高，因为他们的工资和商业收入不断增加，使他们能够购买、使用和消费更多、质量更好的商品和服务。对整个经济和社会来说，这无疑是一个积极的进程。

有时，一些经济学家表示担心，价格下跌会导致消费者推迟购买或推迟购买，以在未来支付更低的价格，从而自相矛盾地减少消费。然而，几乎没有证据表明，这实际上发生在经济增长的正常时期，伴随着由于生产力、技术或资源可用性的提高而导致的价格下跌；

此外，绝大多数消费是由食品、服装、住房服务、交通和医疗保健等即使消费者愿意也不容易推迟到未来的商品和服务构成的。除了这些基本需求之外，即使是奢侈品和可自由支配的消费，消费者也只会选择减少当前的消费，前提是他们预期价格的下降速度会超过他们的自然需求时间偏好当前消费高于未来消费。由于价格下跌，固定债务的实际价值会随着时间的推移而增加，因此，价格下跌会导致消费者支出的一种类型是通常通过承担大额债务来融资的项目；

债务、投机和债务紧缩

在特定条件下，通货紧缩也可能发生在经济危机期间和之后；

在一个高度金融化经济，一个中央银行，另一个货币当局或整个银行系统不断扩大经济中的货币和信贷供应，依赖新创造的信贷为商业经营、消费支出和金融投机提供资金，从而导致商品价格、租金、工资持续上涨，消费者价格和资产价格；

越来越多的投资活动开始表现为对金融和其他资产价格升值的投机，而不是对基本健康的经济活动的利润和股息支付。商业活动也越来越依赖于新创造的信贷的流通和周转，而不是实际储蓄来为正在进行的业务提供资金。消费者也越来越多地通过大量借贷来为自己的支出提供资金，而不是从持续的储蓄中自筹资金；

使问题更加复杂的是，这一通胀过程通常涉及抑制市场利率，这会扭曲有关企业投资项目本身的类型和时间范围的决定，而不仅仅是如何为其融资。一旦出现问题，债务通缩的条件就成熟了；

在那一点上，要么是真的经济冲击或者，市场利率的调整会给负债累累的企业、消费者和投资投机者带来压力。他们中的一些人在周转、再融资或偿还商业贷款等各种债务方面有困难，抵押贷款、汽车贷款、学生贷款和信用卡。由此产生的拖欠和默认值导致负债清算以及资产减记坏账放贷者开始蚕食经济中累积的流通信贷供应；

银行资产负债表当银行倒闭时，存款人可能会寻求以现金的形式提取资金。A银行挤兑因此，银行因现金储备不足而过度发放贷款和负债，银行无法再履行自己的义务。金融机构开始崩溃流动性负债的借款人已经变得更加迫切地需要。

货币和信贷供应量的减少降低了消费者、企业和投机投资者继续借贷和抬高资产和消费品价格的能力，从而使价格可能停止上涨，甚至开始下跌。价格下跌给负债累累的企业、消费者和投资者带来了更大的压力，因为名义价值当他们的收入、收入和抵押品的面值因价格通货紧缩而下降时，他们的债务中的一部分仍然是固定的。在这一点上，债务和价格通缩的循环会自我反馈；

在短期内，这种债务紧缩的过程涉及到一波企业倒闭、个人破产和失业率上升。经济经历了一场大萧条经济衰退随着债务融资消费和投资的下降，经济产出放缓。