利率如何影响股市？ 编辑

投资界和金融媒体倾向于关注利率，这是有充分理由的。利率是指某人为使用别人的钱而支付的费用。

当联邦公开市场委员会美国联邦公开市场委员会（FOMC）由7名美联储理事会理事和5名美联储行长组成，它设定了今年的目标联邦基金利率 -银行间隔夜相互借贷的利率对整个美国经济，包括美国股市，都会产生连锁反应。而且，虽然利率变动通常至少需要12个月才能对经济产生广泛影响，但股市对利率变动的反应往往更为直接。

关键要点

• 当联邦公开市场委员会（FOMC）改变利率时，它会同时影响经济和股票市场，因为个人和企业的借贷成本或高或低。
• 利率变动对股市的任何影响通常都是立即发生的，而对其他经济体而言，可能需要一年左右的时间才能看到任何广泛的影响。
• 较高的利率往往会对收益和股票价格产生负面影响（金融部门除外）。

了解利率和股票市场之间的关系可以帮助投资者了解变化对其投资的影响。他们还可以更好地准备做出更好的财务决策。

影响股票的利率

影响股票市场的利率是联邦基金利率。也称为贴现率，联邦基金利率是存款机构向联邦储备银行借款的利率。

美联储调整联邦基金利率以控制通货膨胀 . 通过提高联邦基金利率，美联储实际上是在试图减少可用于购买的货币供应。这反过来又使得获得资金的成本更高。相反，当美联储降低联邦基金利率时，就会增加货币供应量。这通过降低借贷成本来鼓励消费。其他国家的央行也遵循类似的模式。

下图显示了过去20年联邦基金利率的波动情况： 

联邦基金利率之所以重要，是因为商业银行向其最具信用价值的客户收取的最优惠利率主要基于联邦基金利率。它还构成了抵押贷款利率、信用卡年百分比利率（APR）以及许多其他消费者和企业贷款利率的基础。

当利率上升时会发生什么？

当美联储提高贴现率时，不会直接影响股市。唯一的直接影响是，向美联储借款对银行来说成本更高。这种影响是由于贴现率的任何提高都会对整个经济体产生连锁反应。

因为金融机构借钱的成本更高，这些金融机构经常提高向客户借钱的利率。因此，个人消费者会受到信用卡和抵押贷款利率上升的影响，尤其是在这些贷款利率可变的情况下。当信用卡和抵押贷款的利率提高时，消费者可以消费的钱就会减少。

消费者仍需支付账单。当这些账单变得更贵时，家庭剩下的钱就更少了可支配收入 . 当消费者的可自由支配支出减少时，企业的收入和利润就会减少。

企业不仅受到间接影响（由于消费者支出的减少）。它们也受到直接影响，因为它们还向银行借款以经营和扩大业务。当银行提高借贷成本时，企业可能不会借那么多钱，而是会支付更高的贷款利率。业务支出减少会减缓公司的增长，可能会削减扩张计划或新的风险投资，甚至会导致削减。收益可能也会减少，对于上市公司来说，这通常会对其股价产生负面影响。

当利率下降时会发生什么？

当经济放缓时，美联储会降低联邦基金利率以刺激金融活动。美联储降低利率的效果与加息相反。投资者和经济学家都将降低利率视为催化剂 对个人和企业借贷都有好处。这反过来又会带来更大的利润和强劲的经济。

消费者将花费更多，较低的利率使他们觉得，也许，他们最终能够买得起新房子或送孩子上私立学校。企业将享受以较低的利率为运营、收购和扩张融资的能力，从而提高未来的盈利潜力。这反过来又导致股价上涨。

较低联邦基金利率的赢家是支付股息的行业，如公用事业和房地产投资信托基金（REITs）。此外，拥有稳定现金流和强劲资产负债表的大公司受益于较便宜的债务融资。

利率如何影响股市

利率与股市

如果一家公司被视为在削减其增长，或通过增加债务支出或减少收入而盈利能力下降，则估计未来的现金流 会掉下来的。在其他条件相同的情况下，这将降低公司股票的价格。

如果有足够多的公司股价下跌，整个市场或许多人将其等同于市场的关键指数道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）、标准普尔500指数（S&P 500）等都将下跌。随着对一家公司的增长和未来现金流预期的降低，投资者将无法从股价升值中获得那么多的增长。这会降低人们对股票所有权的期望。此外，与其他投资相比，投资股票可能被视为风险太大。

不过，一些行业将从加息中受益。受益最多的一个行业是金融业。银行、经纪公司、抵押贷款公司和保险公司的收益往往会随着利率的上升而增加，因为它们可以收取更多的贷款费用。

利率与债券市场

利率也会影响债券价格和存款证（CDs）、国库券和国库券的回报率。债券价格和利率之间存在着相反的关系：随着利率上升，债券价格下降（反之亦然）。债券的到期日越长，其随利率变化而波动的幅度就越大。

当美联储提高联邦基金利率时政府证券 ，比如国库券和债券，通常被视为最安全的投资。他们通常会经历相应的利率上升。换言之，无风险回报率上升，使这些投资更为可取。随着无风险回报率上升，投资股票所需的总回报也增加。因此，如果所需的风险溢价降低，而潜在回报保持不变（或更低），投资者可能会觉得股票风险太大，会把钱放在其他地方。

衡量债券价格对利率变化的敏感性的指标叫做久期。

政府和企业筹集资金的一种方式是通过出售债券。随着利率上升，借贷成本变得更高。这意味着对低收益债券的需求将下降（导致其价格下降）。随着利率下降，借款变得更加容易，导致许多公司发行新债券为新企业融资。这将导致对高收益债券的需求增加，迫使债券价格上涨。发行人可赎回债券 可能会选择通过调用现有债券进行再融资，以便锁定较低的利率。

对于以收入为导向的投资者来说，降低联邦基金利率意味着机会减少从利息中赚钱. 新发行的美国国债和年金 不会付那么多钱。利率下降将促使投资者将资金从债券市场转移到股票市场。新资本的涌入导致股市上涨。

期望的影响

股市要对利率变化作出反应，消费者或公司实际上不必发生任何事情。利率的上升或下降也会影响投资者的心理。当美联储宣布加息时，企业和消费者都将削减支出。这将导致收益 股价下跌，市场可能在预期中暴跌。另一方面，当美联储宣布降息时，人们的假设是消费者和企业将增加支出和投资。这会导致股价上涨。

如果预期与美联储的行动明显不同，这些普遍的、常规的反应可能不适用。例如，假设美联储（federalreserve）预计在下次会议上降息50个基点，但他们却只宣布降息25个基点。这一消息实际上可能会导致股市下跌，因为市场已经考虑到下调50个基点的假设；

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由于担心利率上升，道指在2018年10月10日下跌的点数。也就是说，道琼斯指数在2020年3月的跌幅更为显著，因为在全球冠状病毒大流行的情况下，美联储将利率降至接近零的水平。

经济周期以及经济所处的位置也会影响市场的反应。在经济开始疲软之际，低利率带来的温和提振不足以抵消经济活动的损失；股市可能继续下跌。相反，在繁荣周期即将结束时，当美联储（fed）开始加息时（这是对企业利润改善的一种肯定），某些行业往往继续表现良好，比如科技股，成长股 娱乐和娱乐公司股票。

底线

尽管利率和股市之间的关系相当间接，但按照一般的经验法则，两者往往走向相反的方向，美联储降息时，会导致股市上涨；美联储加息时，会导致股市下跌。但无法保证市场对任何给定利率变化的反应。