过冲定义 编辑

什么是过冲？

在经济学中，过冲，也被称为汇率过冲假说，是一种利用汇率概念来思考和解释货币汇率高度波动的方法价格黏性 .

关键要点

• 超调模型建立了粘性价格和波动汇率之间的关系。
• 该模型的主要论点是，一个经济体中的商品价格不会立即对汇率变化作出反应。
• 相反，多米诺骨牌效应首先影响其他因素，如金融市场、货币市场、衍生品市场和债券市场，然后将其影响转移到商品价格上。

理解过冲

过冲是德国引进的经济学家鲁迪格·多恩布施，著名经济学家，主要研究国际经济，包括货币政策、宏观经济发展、增长和国际贸易。该模型最早是在1976年发表在《政治经济学杂志》（Journal of Political Economics）上的著名论文《预期与汇率动态》（Expections and Exchange Dynamics）中引入的。该模型现在被广泛称为多恩布施超调模型。尽管多恩布施的模型很有说服力，但由于假设价格粘性，当时也被认为有些激进。然而，如今，粘性价格被广泛接受，认为符合经验主义经济观察。今天，多恩布施的超调模型被广泛认为是现代国际经济学的先驱。事实上，有人说，这标志着现代国际宏观经济学的诞生；

超调模型被认为是特别重要的，因为它解释了在世界从固定汇率向浮动汇率转变的时期汇率的波动。国际货币基金组织（IMF）首席经济学家肯尼特•罗格夫（Kennett Rogoff）表示，该报对私人行为体施加了汇率方面的“理性预期”。&“理性预期是一种在理论分析上强加整体一致性的方法，”他在该报25周年纪念日上写道。

过冲模型

那么，超调模型怎么说？&在多恩布施之前，经济学家普遍认为，理想情况下，市场应该达到均衡，并保持在均衡状态。一些经济学家认为波动纯粹是投机者以及市场效率低下外汇市场 ，比如信息不对称，或者调整障碍。

多恩布施拒绝了这一观点。相反，他认为，波动性对市场来说比这更为根本，更接近于市场固有的特性，而不是简单而纯粹的低效率的结果。更基本地说，多恩布施认为，从短期来看，金融市场会达到均衡，从长期来看，商品价格会对金融市场的这些变化作出反应；

超调模型认为汇率会暂时过度反应货币政策以弥补经济中商品价格的粘性。这意味着，在短期内，均衡水平将达到通过转移在中国金融市场因此，外汇市场货币市场，的衍生品市场，的债券市场 股票市场等；但不是通过商品本身的价格变化。渐渐地，随着商品价格的不稳定和对这些金融市场价格现实的调整，金融市场，包括金融交易市场，也对这种金融现实进行了调整。

因此，最初，外汇市场对货币政策的变化反应过度，从而在短期内创造了均衡。而且，随着商品价格逐渐对这些金融市场价格作出反应，外汇市场会缓和其反应，并创造长期均衡；

因此，由于超调和随后的调整，汇率将出现更大的波动更正 否则这是意料之中的；