非正面反馈定义编辑

什么是负面反馈？

金融市场的负反馈来自于一种逆向投资行为模式。使用负反馈策略的投资者会在价格下跌时买入股票，在价格上涨时卖出股票，这与大多数人的做法相反。负面反馈有助于减少市场波动。它的反面是正面反馈一种从众心理推动高物价和低物价。

关键要点

在金融学中，负反馈是指金融市场上的逆向投资行为模式。
使用负反馈策略的投资者会在价格下跌时买入股票，在价格上涨时卖出股票。
许多人相信金融市场会表现出反馈循环行为。
在金融危机时期，对市场的恐慌和恐惧感会推动股价越来越低。
负反馈投资行为是限制金融市场波动的有效工具。

负面反馈的工作原理

许多人相信金融市场会表现出反馈循环行为。最初作为一种解释经济学原理的理论发展起来，反馈循环的概念现在在金融学的其他领域很常见，包括行为金融学和资本市场理论。

人们经常援引沃伦•巴菲特（warrenbuffett）的话称，市场往往是无稽之谈，而不是市场的支持者有效市场假说也就是说市场总是有效率的。因此，问题股票的定价可能会低于理性投资者的预期，这仅仅是因为一些投资者比大多数投资者更恐慌或悲观。当这种周期持续时，价格可能会低于合理的基本面水平。这可能是因为负反馈回路。

负反馈回路示例

反馈回路是一个常用的术语，用于描述如何将流程的输出用作同一流程的新输入。负反馈循环的一个例子是，失败和悲观会导致更多的失败和悲观。

考虑到2020年初石油价格和能源部门股票的情况。2019年第四季度，石油价格一直在下降，因为欧佩克国家和俄罗斯在产量限制方面几乎没有达成一致。由此造成的石油供应高于正常水平的环境造成了石油价格的下降趋势。与此同时，几只投资基金也开始更加强势地合并环境、社会和治理（ESG）将委托书纳入其投资选择政策。

这创造了一种环境，许多能源公司的股票对持有ESG授权的投资基金的吸引力降低，同时股价因油价下跌而走弱。随后，一场完美的风暴袭来，COVID-19流感大流行引发了世界各国政府的旅行限制和留守令。

当时投资者普遍感到恐慌，随着行业资金外流加速，能源股疯狂走低。较低的价格激励更多的投资者保护资本，这促使更多的抛售，这也激励了其他投资者也这么做。当抛售达到大流行期间最激烈的时刻时，该行业资本最雄厚的公司埃克森美孚（exxonmobil）的股票价格上涨( XOM股价跌破账面价值（PB比率1.00）。

金融市场内部的负面反馈在危机时期具有更大的重要性。考虑到人类对贪婪和恐惧的过度反应，市场在不确定的时刻往往变得不稳定。突如其来的恐慌市场修正清楚地说明了这一点。负面反馈，即使是良性的问题，也会变成一个消极的自我实现循环（或循环），自食其果。投资者看到别人恐慌，反过来自己也会恐慌，造成难以逆转的环境。

投资者保护自己免受危险的负反馈循环的一种方法是多样化他们的投资。比如说，2008年金融危机期间出现的消极的自我实现周期对数百万美国人来说代价高昂。