一个复杂的故事：低油价的全球影响 编辑

油价下跌是最近最重要的宏观经济事件之一。虽然这无疑意味着消费者的燃油费用降低，但也大大减少了石油出口国的收入。我们将了解油价下跌对三个主要石油出口国（沙特阿拉伯、俄罗斯和伊朗）以及石油进口国（美国、中国和印度）的影响。（相关阅读请参见文章：什么决定油价？ )

沙特阿拉伯

沙特阿拉伯政府严重依赖石油收入，政府收入的近90%来自石油。最近石油价格的下跌很可能会导致一个更高的政府赤字并可能导致政府支出减少。这势必对国内创造就业机会产生重大影响，因为大多数私营部门提供的就业机会都是基于政府合同。沙特还有大量的社会部门支出承诺，在阿拉伯之春之后增加了这些承诺。尽管短期内，由于沙特可以动用其7000亿美元的资金，低油价导致的收入减少不会成为问题主权财富基金从长远来看，沙特阿拉伯需要1040亿美元来平衡预算。但即使在油价大幅下跌之后，沙特也没有为了推高油价而削减石油产量。据称，不这样做的原因完全是政治性质的，因为较低的价格可能会造成伤害页岩油对沙特来说，这将是一个长期利好。（相关阅读请参见文章：沙特阿拉伯如何从低油价中获益 .)

俄罗斯

到目前为止，俄罗斯是受近期油价暴跌影响最严重的国家之一。它的石油收入占预算收入的一半以上，约占出口收入的70%，已经大幅下降，据估计，油价每下跌一美元，俄罗斯的收入就损失20亿美元。俄罗斯的货币因此崩溃，迫使其央行提高利息利率和出售其外汇储备，以支持卢布. 接踵而至的混乱导致俄罗斯评级被下调主权债券这一切都有可能导致俄罗斯国内生产总值的收缩。俄罗斯人需要油价高于每桶105美元，以平衡俄罗斯的预算；油价低于每桶105美元的市场条件要么导致俄罗斯政府出现赤字，要么迫使其削减其他发展项目。（相关阅读请参见文章：俄罗斯经济为何随石油涨跌. )

伊朗

伊朗已经在西方国家实施的严厉经济制裁下举步维艰，这些制裁使其石油出口减少了一半以上，现在不得不面对油价下跌的双重打击。伊朗对石油的依赖略低于其总收入的一半，出口收入的80%以上，因此最近的下降已经导致其预算估计数字下降。虽然在短期内，伊朗政府使用一项基金来应对油价下跌，将缓解对伊朗经济的影响，但从长期来看，估计伊朗需要油价高于130美元才能平衡预算。与伊朗达成的核协议将对伊朗经济产生积极影响，但这也将意味着伊朗的石油将被添加到目前市场上的石油供应中，这可能会给油价带来进一步的下行压力。

美国

从表面上看，尽管美国似乎是油价下跌的巨大受益者，但更深入的分析表明，情况要复杂一些。尽管美国是第二大石油进口国，但同时也是第二大石油生产国，过去5年美国石油产量大幅增长，主要原因是采用了水力压裂等较新技术。虽然较低的油价将有利于消费者增加储蓄，这可能会增加消费并导致GDP上升，但从长期来看，也可能会损害美国页岩油生产商的利益——据估计，这些生产商需要油价高于60美元才能收支平衡；从而降低关联投资。油价下跌还将对埃克森美孚、雪佛龙等美国能源公司的盈利能力产生负面影响（欲了解更多有关北美页岩资源的信息，请参阅以下文章：油页岩 .)

中国

尽管中国正逐步成为最大的石油进口国，60%的消费依赖石油进口，但由于政府提高了石油产品的税收，油价下跌给中国带来的好处并没有预期的那么广泛；人们还担心经济增长前景下降和房地产市场放缓，而房地产是家庭财富的主要投资领域，这导致了家庭储蓄的增加。此外，油价下跌的原因之一是中国需求减少，中国对石油需求的担忧通货紧缩 导致央行减少了银行必须持有的准备金。中国政府还利用近期油价的下跌增加了战略石油储备。因此，物价下跌肯定会改善中国的经常项目顺差，降低企业成本，但由于中国经济存在其他更深层次的结构性问题，不太可能对中国经济产生太大影响。

日本

鉴于日本消费的大部分石油都是进口的，油价下跌应该会导致日本贸易逆差的显著改善。尽管油价下跌应该会显著提高企业利润和家庭收入，但日元相对于美元的贬值在一定程度上抵消了这一点美元。此外，油价走低可能会降低通胀率，这可能使日本央行2%通胀率的目标更难实现。另一方面，日本的电力行业可能会从中受益，因为它一直在利用石油发电厂来弥补由于关闭核反应堆而造成的产能损失，以及它们无法将更高的成本转嫁给消费者。（相关阅读请参见文章：日本解决通货紧缩问题的策略 .)

底线

尽管油价下跌总是受到消费者的欢迎，但油价下跌对全球的影响更难解释，因为许多国家将石油作为主要收入来源，而油价下跌损害了它们的经济。油价下跌也可能意味着全球经济疲弱，这可能超过油价下跌带来的好处。