买入并持有投资与市场时机：有什么区别？ 编辑

买入并持有投资与市场时机：概述

如果你问10个人什么长期对他们来说，你可能会得到10个不同的答案。一些人可能会说10到20年，而另一些人可能会认为5年是一项长期投资。个人可能对长期有一个较短的概念，而机构可能认为长期意味着一个遥远的未来。这种解释上的差异会导致投资风格 .

对于股票市场的投资者来说，通常的规则是假设在三到五年的期限内不需要长期资产。这提供了一个缓冲时间，让市场能够进行正常的周期。

然而，比你如何定义长期更重要的是你如何设计你用来制定的战略长期投资. 这意味着在买入和持有之间做出决定(被动管理 )投资或营销时机（主动管理）。

关键要点

• 买入并持有包括买入长期持有的证券，尽管长期的定义因投资者而异。
• 市场时机包括积极买入和卖出，在最有利的时机进入市场，同时避免灾难性的时机。
• 研究表明，长期买入并持有往往表现优于市场时机仍然非常困难的情况。市场最大的回报或下跌大多集中在短期内。
• 有一种介于买入和持有与主动证券选择之间的策略，例如配置调整和税务管理。

买入并持有投资

买入并持有 投资者可以使用主动策略来选择证券或基金，但随后将其锁定以长期持有，这种策略通常被认为是被动的。

图1显示了长期持有头寸的潜在好处。根据查尔斯施瓦布公司于2012年，1926年至2011年间，成立20年持有期 从未产生负面结果。

图1:1926-2011年标准普尔500指数收益率区间

资料来源：施瓦布金融研究中心

市场时机

当涉及到市场时机，赞成的人多，反对的人多。市场时机选择的最大支持者是那些声称能够成功把握市场时机的公司。然而，尽管有一些公司在把握市场时机方面取得了成功，但它们往往会在聚光灯下进进出出，而长期投资者则喜欢这样彼得·林奇 而沃伦·巴菲特往往因其风格而被人们记住。下图2显示了1996年至2011年的回报率。

图2:1996-2011年标准普尔500指数

资料来源：施瓦布金融研究中心

这可能是最常见的图表的支持者提出的被动投资 甚至是使用静态配置但在该范围内积极管理的资产管理公司（股票共同基金）。这些数据表明，成功把握市场时机非常困难，因为回报往往集中在很短的时间内。此外，如果你没有在市场的最高日投资，它会毁了你的回报，因为全年的大部分收益可能发生在一天。

特别注意事项

另一方面，许多主动管理技术允许您随意调整资产和分配，以尝试提高整体回报 . 然而，有一种策略，结合了一点主动管理和被动风格。

一个简单的方法来看待这些策略的组合，就是考虑一个后院花园。虽然你可能会种植不同的作物以获得不同的结果，但你总是会花时间来种植作物以确保成功的收成。类似地，投资组合可以在不采取耗时或潜在风险的主动策略的情况下一路培育。

这种方法的一个很好的例子是应税投资者的税务管理. 例如，证券或基金可能有未实现的税收损失，这将有利于特定市场的持有人纳税年度 . 在这种情况下，根据美国国税局的规定，用类似的资产替换损失以抵消收益是有利的。其他有利交易的例子包括获取收益、从收入中再投资现金以及根据年龄进行分配调整。

关键区别

如果将波动性和投资者的情绪完全从投资过程中剔除，显然，不试图对市场计时的被动、长期（20年或20年以上）投资将是最佳选择。然而，在现实中，就像花园一样，投资组合可以在不损害其被动性的情况下进行培育。

历史上，市场出现了一些明显的戏剧性转折，为投资者提供了套现或买入的机会。从大涨大跌的迹象来看，一个人可能会显著提高整体回报率，与过去所有的机会一样，事后诸葛亮总是20/20。