前景理论定义 编辑

前景理论是什么？

前景理论假设利润 价值观是不同的，因此个人根据感知的收益而不是感知的损失做出决策。也被称为“损失厌恶”理论，一般的概念是，如果把两个选择放在一个人面前，两个选择都相等，一个以潜在收益表示，另一个以可能损失表示，就会选择前者。

前景理论的工作原理

前景理论属于行为经济学 子群，描述个体如何在涉及风险且不同结果的概率未知的概率方案之间做出选择。这一理论于1979年提出，1992年由阿莫斯·特沃斯基和丹尼尔·卡尼曼进一步发展，认为与预期效用理论相比，它在心理上更准确地反映了决策的方式。

根据前景理论，对个人行为的基本解释是，由于选择是独立的和单一的，因此得失的概率被合理地假定为50/50，而不是实际呈现的概率。本质上，收益的概率通常被认为更大。

关键要点

虽然某一产品的实际收益或损失没有差别，但前景理论认为投资者会选择能提供最大感知收益的产品。

Tversky和Kahneman提出，损失对个体的情感影响比同等数量的收益更大，因此，如果两种选择都提供相同的结果，个体会选择提供感知收益的选项。

例如，假设最终结果是收到25美元。一种选择是直接给25美元。另一种选择是赚50美元，赔25美元。25美元的效用在两种选择中完全相同。然而，个人最有可能选择直接获得现金，因为一般认为单一收益比最初拥有更多现金然后遭受损失更有利。

前景理论的类型

根据Tversky和Kahneman的研究，当人们倾向于某些结果和体重不足的结果时，确定性效应就会显现出来。确定性效应导致个体在有确定收益的前景时规避风险。它也有助于个人寻求风险时，他们的选择之一是肯定的损失。

当人们提出了两个具有相同结果但通向结果的途径不同的选择时，就会产生隔离效应。在这种情况下，人们很可能会为了减轻认知负担而忽略类似的信息，他们的结论也会因选项的框架不同而有所不同。

关键要点

• 前景理论认为，投资者对收益和损失的评价不同，将更多的注意力放在感知收益和感知损失上。
• 一个投资者提出了一个选择，双方平等，将选择一个提出的潜在收益。
• 前景理论是行为经济学的一部分，表明投资者选择感知收益是因为损失会造成更大的情感影响。
• 确定性效应表示个体更喜欢某些结果而不是可能的结果，而隔离效应表示个体在做出决策时会忽略类似的信息。

前景理论实例

考虑到投资者也得到了同样的机会共同基金两个独立的财务顾问。一位顾问向投资者介绍了该基金，强调该基金在过去三年的平均回报率为12%。另一位顾问告诉投资者，该基金过去10年的回报率高于平均水平，但近年来一直在下降。前景理论假设，尽管投资者得到的是完全相同的共同基金，但他很可能从第一顾问那里购买基金，第一顾问表达了基金的价值收益率 作为一种整体收益，而不是顾问认为基金具有高回报和高损失。