美式和欧式选择：有什么区别？编辑

美式和欧式期权具有相似的特征，但差异很重要。例如，美式期权的所有者可以在期权到期前的任何时候行使期权。另一方面，欧式期权可能只在短期内有效到期 .

尽管大多数衡平法选项是美式选择，许多基础广泛的股票指数，包括；标普500指数，积极交易欧式风格选项 .

关键要点

大多数股票和交易所交易基金都有美式期权，而包括标准普尔500指数在内的股票指数都有欧式期权
欧洲指数期权在到期月份的第三个星期五之前的星期四结束交易时提前一天停止交易。
结算价是到期期的官方收盘价，确定哪些期权是货币期权，哪些是自动行权期权。

美式期权

期权是一种合同，其价值来源于标的资产或投资。期权赋予所有者以固定价格（称为期权）买卖标的资产（如股票）的权利执行价)，在未来的特定到期日或之前。A看涨期权赋予所有者购买股票的权利，例如看跌期权赋予所有者出售股票的权利。预付费（称为保险费 )是投资者购买期权所支付的费用。

通常，股票期权是针对单个股票的，而指数期权则是基于一篮子股票，这些股票可以代表整个或部分市场，如特定行业。股票期权可以在到期日之前行使（如果是美式的），而指数期权只能在到期日行使（如果是欧式的）。不过，投资者可以在期权到期前卖出期权头寸，包括欧式期权，从而平仓期权头寸，不过，在支付和收取的溢价之间可能存在收益或损失。

所有可选择股票和交易所交易基金（ETF）有美式期权，而只有少数基础广泛的指数有美式期权。美国指数期权在到期月份的第三个星期五结束交易时停止交易，只有少数例外。例如，有些期权是四分之一的，在交易结束前进行交易最后交易日日历季度的，而每周在指定星期的星期三或星期五停止交易。

结算价是到期期的官方收盘价，确定哪些选项是有效的赚大钱还要进行自动锻炼。除非期权持有人明确要求其经纪人不行使期权，否则在到期日，货币中的任何期权金额为1美分或以上的，将自动行使。采用美式期权的标的资产（股票、ETF或指数）的结算价是常规收盘价或第三个星期五市场收盘前的最后一笔交易。在确定结算价格时，盘后交易不计算在内。

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解释美国和欧洲的选择

有了美式的选择，很少有惊喜。如果该股在开盘前几分钟的交易价为40.12美元关门铃在周五到期时，您可以预计40个看跌期权将毫无价值地到期，40个看涨期权将在资金中。如果您在40个看涨期权中有空头头寸，并且不想被行使通知击中，您可以回购这些看涨期权。结算价格可能会发生变化，40个电话可能会从资金中转移出去，但在过去几分钟内价值不太可能发生重大变化。

欧洲期权

欧洲指数期权在到期月份的第三个星期五之前的星期四结束交易时提前一天停止交易。

要确定欧式期权的结算价格并非易事。事实上，结算价要到开盘后几个小时才会公布。欧洲结算价格计算如下：

在这个月的第三个星期五开盘价指数中的每只股票都是确定的。个别股票在不同的时间开盘，其中一些开盘价在美国东部时间上午9:30可用，而其他开盘价则在几分钟后确定；
基础指数价格的计算方式与所有股票同时以各自的开盘价进行交易的方式相同。这不是真实的价格，因为您不能查看已发布的指数并假设结算价格接近实际值。

欧式期权对期权交易者构成了特殊的风险，需要仔细规划以避免系统性风险敞口。

行使权利

当你拥有期权时，你就控制了行使的权利。有时，在期权到期前行使期权以收取利息可能是有益的股息，例如，但它很少重要。股息是公司支付给股东的现金，作为对投资者的奖励。当您出售美式期权时，您在不拥有期权的情况下出售该期权，并在到期前收到行权通知，并做空该股票。

美式现金结算指数期权只有在提前转让时才会出现重大风险，这表明避免提前行使风险的最简单方法是避免美式期权。如果您收到转让通知，您必须按前一晚的内在价值回购该期权，如果市场发生重大波动，您将面临严重风险。

现金结算

以现金结算期权对各方都有利：

禁止换股。
你不必担心重建一个复杂的股票投资组合，因为如果为你所写的买入期权分配了一份行使通知，你就不会失去活跃的头寸，如覆盖买入期权写作或套利策略。
期权所有人收到现金价值，期权卖方支付期权的现金价值。现金价值等于期权的价值内在价值. 如果期权没钱了，它就一文不值地到期了，现金价值为零。

这些以现金结算的期权几乎都是欧式期权，只有在到期时才进行转让，因此期权的现金价值由结算价格决定。

结算价

对于欧式期权来说，结算价格通常是一个惊喜，因为当市场在第三个星期五上午开盘交易时，一个重要的价格变动可能发生在前一晚收盘时。这种情况并非总是发生，但这种情况经常发生，足以将隔夜持有头寸这一看似低风险的策略变成一场赌博。

以下是到期前一天周四下午欧洲期权交易员面临的情景：

如果该选项几乎毫无价值，那么坚持并希望出现奇迹不是一个坏主意。当市场在周五上午上涨或下跌时，低价期权（价值不超过5美分）的持有者已经赚了几百或几千美元。但是，这些期权在大多数情况下都会毫无价值地到期。
如果您拥有一个具有重大价值的期权，则您有权做出决定。结算价格可能使期权变得毫无价值或价值翻倍。你想掷骰子吗？这是个人投资者需要自己做出的基于风险的决策。

当你缩短选择时，你将面临一个不同的挑战：