运营公司/物业公司交易（OPCO或PROPCO） 编辑

什么是运营公司/物业公司交易（OPCO或PROPCO）？

经营公司/物业经营公司(Opco公司/propco）交易是一种商业安排，其中子公司（即物业公司）拥有所有创收物业，而不是主公司（运营公司）。Opco/propco交易允许所有融资和信用评级 两家公司的相关问题将继续保持分离。

关键要点

• PROPCO和OPCO的交易可以帮助母公司受益，因为融资和信贷条款独立于运营公司。
• 除了贷款独立性，这些类型的交易对母公司也有税收优惠。
• 尽管有些人可能会认为这类交易存在税务漏洞，但它们完全合法，通常被认为是智能企业的标志。

了解运营公司/物业公司交易

母公司可以是企业集团或控股公司。通用电气（General Electric）等企业集团除了拥有核心业务外，还拥有不同商业模式的公司。与此相反，控股公司是以控股一组子公司为特定目的而成立的，并不进行其业务运营。控股公司的成立通常是为了实现税收优惠。

主有限合伙企业 或MLP也采用类似的母公司/子公司结构。大多数MLP都是公开交易的。MLP结构的一个很好的例子是Linn Energy Inc.，它由MLP、LINE和一家拥有MLP权益的公司LNCO组成。出于税务目的，投资者可以选择如何获得公司产生的收入。

主有限合伙企业具有转嫁税结构，即所有利润和亏损转嫁给有限合伙人。MLP本身不承担其收入的公司税，因此避免了大多数公司的双重征税。大多数MLP在能源行业运作。子公司拥有母公司MLP的股份（正式，单位），通过公司将被动收入作为定期股息进行再分配。

运营公司/物业公司交易的真实示例

在英国，OPCO/PROCO交易是一种非常流行的方法，其中母公司可以创建房地产收益信托（REIT）。房地产投资信托基金拥有、经营和/或融资产生收入的房地产。大多数房地产投资信托基金专注于特定行业，如办公房地产投资信托基金或医疗保健房地产投资信托基金。一般来说，房地产投资信托基金会将收取的租金以股息的形式转嫁给投资者。

通过opco/propco交易创建房地产投资信托基金可以通过最初将运营公司的创收资产出售给子公司来实现。然后，子公司将财产租回给运营公司。运营公司随后可以将子公司作为房地产投资信托基金进行分拆。这样做的好处是公司可以避免双重征税 关于它的收入分配。