热钱定义 编辑

什么是热钱？

热钱是指在不同货币之间快速而有规律地流动的货币金融市场 ，从而确保投资者锁定最高的短期利率。热钱不断从低利率国家转移到高利率国家。

这些资金转移影响到汇率可能影响一个国家的经济发展国际收支 . 在执法和银行业监管界，“热钱”一词也可以指经过特别标记的赃款，以便追查和识别。

关键要点

• 热钱是投资者经常在经济体和金融市场之间流动的资本，以从最高的短期利率中获利。
• 银行通过提供利率高于平均水平的短期存单，将热钱带入一个经济体。
• 中国经济就是一个热钱市场的例子，在投资者外逃之后，热钱市场变得冷清。

理解热钱

热钱不仅涉及不同国家的货币，还可能涉及投资于竞争企业的资本。银行通过提供短期贷款来吸引热钱存款单 （CDs）利率高于平均水平。如果银行降低利率，或者竞争对手的金融机构提供更高的利率，投资者倾向于将热钱资金转移到提供更好交易的银行。

在全球范围内，只有消除贸易壁垒，建立完善的金融基础设施，热钱才能在经济体之间流动。在这种背景下，资金流入高增长领域，这些领域有可能获得巨大回报。相反，热钱从表现不佳的国家和经济部门流出。

中国作为一个冷热货币市场

中国经济为热钱潮起潮落提供了一个明显的例子。自本世纪初以来，中国经济的快速发展，伴随着中国股票价格的大幅上涨，使中国成为历史上最热的热钱市场之一。

然而，随着人民币大幅贬值，加上中国股市的大幅调整，涌入中国的资金迅速逆转。苏格兰皇家银行首席中国经济分析师Louis Kuijs估计，在2014年9月至2015年3月的短短六个月内，苏格兰热钱损失估计达3000亿美元。

中国货币市场的逆转是历史性的。从2006年到2014年，中国的外汇储备成倍增加，创造了4万亿美元的余额，其中一部分来自于对中国企业的长期外国投资。但很大一部分资金来自热钱，投资者购买利率诱人的债券，并累积具有高回报潜力的股票。此外，投资者在中国以低廉的利率借入大量资金，以便从其他国家购买更高利率的债券。

尽管中国市场成为热钱的一个有吸引力的目的地，但得益于繁荣的股市和强势的货币，现金流入在2016年放缓至涓涓细流，因为股票价格见顶，几乎没有上升空间。此外，自2013年以来，人民币的波动也导致了广泛的撤资。在2014年6月至2015年3月的9个月期间，中国外汇储备骤减超过2500亿美元。

类似事件发生在2019年，根据国际金融研究所的估计，由于加强资本管制，加上人民币贬值，中国经济在当年5月至6月期间被套取的资本超过600亿美元。

热钱活动通常流向短期投资。