肮脏价格定义 编辑

什么是肮脏的价格？

肮脏价格是债券定价报价，指债券的成本，包括应计利息基于票面利率 . 息票支付日之间的债券价格报价反映了截至报价日的应计利息。

简言之，肮脏的债券价格包括应计利息，而净价 没有。

关键要点

• 肮脏的价格包括应计利息和债券的息票支付。
• 如果债券在息票支付日之间报价，则所引用的价格包括截至报价日的应计利息；
• 简言之，肮脏的债券价格包含应计利息，而清洁的债券价格则不包含应计利息。
• 干净的报价在美国是典型的，不干净的报价在欧洲是标准的。

肮脏的价格

理解肮脏的价格

当息票债券当前处于息票支付日期之间时，即赚取应计利息。作为下一张优惠券付款日期 在支付息票之前，应计利息每天都在增加。在支付息票当天，净价格和脏价格相等，因为在下一个市场日之前没有应计利息。

肮脏的价格有时被称为价格加应计费用。在美国，清洁价格的报价更为频繁，而在欧洲，清洁价格是标准价格。

脏价允许卖方计算债券的实际成本，因为债券可能从上一个息票支付日起产生利息。因此，出售日期将反映清洁价格加上任何应计利息，每天计算。因此，买家为债券支付的实际价格高于金融网站上的报价，因为该价格计入了应计利息和经纪人佣金。

应计利息

债券的利息以稳定的利率增长，每天都要计算收益额。因此，在支付或优惠券支付日期之前，肮脏的价格每天都会发生变化。一旦支付完成，应计利息重置为零，肮脏和清洁的价格是相同的。

以提供半年期付款的债券为例，在六个月的时间里，肮脏的价格每天都会略微上涨。一旦六个月大关到来，并支付优惠券，应计利息重置为零，再次开始循环。从肮脏到清洁的过程一直持续到债券到期。

肮脏与清洁定价

肮脏价格通常在经纪人和投资者之间报价，但清洁价格或无应计利息的价格通常被视为公布价格。净价格很可能会被记录在报纸或财务资源中进行价格跟踪。尽管脏价包括应计利息，但净价通常被认为是当前市场上债券的价值。

肮脏价格的真实例子

举个例子，假设苹果公司发行了面值1000美元的债券，而960美元是发行价。债券每年支付4%的票面利率，这些付款是半年一次的。因此，投资者每半年将因持有该债券而获得20美元。

960美元的价格是公布的价格或净价。然而，希望购买债券的投资者将收到经纪人的报价，其中包括960美元加上任何应计利息。经纪人会计算每天累积的利息。假设没有经纪人佣金。根据投资者购买的日期，应计利息会有所不同。

因此，如果投资者在第一次支付20美元的息票前一天购买了债券，那么截至该日的应计利息为19美元。投资者的债券价格为979美元，即960美元加上19美元的应计利息。