合理价格增长（GARP）定义 编辑

什么是合理价格增长（GARP）？

合理价格增长（GARP）是一种股权投资策略，旨在将两者的原则结合起来增长型投资和价值投资选择个股。GARP投资者寻找的是那些表现出稳定的收益增长率高于大盘水平的公司，而不包括那些收益率非常高的公司估价 . 总体目标是避免增长或价值投资的极端；这通常会导致GARP投资者在正常市场条件下选择市盈率（P/E）相对较低的增长型股票。

关键要点

• 合理价格增长（Growth at a reasonal price，GARP）是一种集增长投资和价值投资于一体的股权投资策略。
• GARP投资者关注的公司是那些盈利增长高于大盘水平的公司，而不是那些估值极高的公司。
• GARP股票的主要属性是那些以增长为导向，市盈率（P/E）相对较低的股票。
• GARP投资者利用市盈率（PEG）来进行投资选择，寻找PEG为1或更低的公司。
• 投资者可以通过投资跟踪标普500指数GARP指数的指数基金，而不是选择自己的证券。

以合理价格理解增长（GARP）

GARP Investment由传奇的Fidelity manager推广彼得·林奇. 尽管这种风格在包含或排除股票方面可能没有严格的界限，但作为坚实基准的一个基本指标是市盈率 .

联系汇率显示了一家公司的市盈率（估值）与其未来几年预期收益增长率之间的比率。GARP投资者会寻找挂钩汇率为1或更低的股票，这表明市盈率与预期收益增长一致。这有助于发现以合理价格交易的股票。

在一个熊市 或其他股市低迷时期，人们可以预期，GARP投资者的回报率高于纯增长型投资者，但低于严格价值型投资者，后者通常以市盈率在大盘倍数下购买股票。

合理增长率（GARP）投资者与价值投资者

价值投资者试图购买正在出售的股票。价值投资者寻找便宜的股票，目的是a）获得未来利润的机会更大；b）如果股票表现不如预期，损失资金的风险更小。这一关键原则被称为安全边际 .

价值投资者也不相信有效市场假说，该假说假定股票价格已经考虑到公司、行业和市场信息的充分传播。价值投资者认为，相对于当前的市场价格，选择估值过高或过低的股票是可能的。价值投资者可以通过贴现现金流分析（DCF）来确定股票的价值内在价值 .

著名的价值投资者包括沃伦自助餐 伯克希尔哈撒韦公司的首席执行官兼董事长，该公司已成长为全球最大的上市公司之一。

以合理的价格策略投资增长（GARP）

利用GARP策略最简单的方法之一就是投资于利用该策略的指数基金。这样就不必分析你自己的股票，并提出符合GARP投资标准的投资。

标准普尔创建了标准普尔500指数（S&P 500 GARP Index），该指数跟踪“基本面增长一致、估值合理、财务实力雄厚、盈利能力强的公司。”； 

跟踪标普500 GARP指数的一只基金是景顺标普500 GARP ETF(交易所交易基金 其目标是将90%的资产投资于标普500指数（S&p500garp）的证券。

该基金持有最多的是金融类股（27%），其次是信息技术类股（20%）。医疗保健是下一个投资额高达15%的行业。投资规模最小的行业是投资公司，占比为0.08%。高于这一水平的是1.1%的房地产。知名股票包括Facebook、Viacom、Adobe和Cigna。该基金的收益也很低费用率为0.34%，是一个负担得起的投资选择。