苹果收益：AAPL发生了什么 编辑

关键要点

• 每股收益为2.58美元，高于分析师预期的2.21美元。
• 收入也大大超出预期。
• 服务收入符合预期，但巨大的销售惊喜来自明显高于预期的iPhone销量。

发生了什么

苹果在2020年7月30日公布财报时，打破了本季度的盈利和销售预期，因为持续的反垄断调查似乎丝毫没有减缓这家科技巨头的脚步。第二个惊喜来自于这样一个事实：巨大的收入惊喜并不是来自苹果的服务部门，而是来自其iPhone的收入。iPhone的收入大大超过了预期，而服务收入仅与预期相当。自苹果2019财年开始以来，iPhone收入大幅下滑，因此看到这一细分市场成为关注焦点是一种节奏的变化。此外，苹果还宣布了4:1的股票分割，这意味着每位投资者目前持有的每一股股票将获得4股。这将使每股价格从目前的403美元回落至100美元左右。AAPL的股价在盘后交易中大幅上涨。

（以下是Abcexchange最初的收益预览，于2020年7月23日发布）

寻找什么

苹果公司(AAPL公司)公司在冠状病毒大流行期间的恢复力反映在公司的股价上。自3月中旬以来，苹果股价已上涨约73%，市场对该病毒的最初担忧令苹果股价在今年早些时候暴跌后，乐观情绪日益高涨。 当苹果在4月底的季度报告中超出预期时，投资者的信心进一步增强。

当苹果公司于2020年7月30日发布2020财年第三季度财报时，投资者将寻找更多迹象表明该公司能够抵御COVID-19引发的经济冲击。苹果在2020年7月30日公布财报时，打破了本季度的盈利和销售预期，因为持续的反垄断调查似乎丝毫没有减缓这家科技巨头的脚步。第二个惊喜来自于这样一个事实：巨大的收入惊喜并不是来自苹果的服务部门，而是来自其iPhone的收入。iPhone的收入大大超过了预期，而服务收入仅与预期相当。自苹果2019财年开始以来，iPhone收入大幅下滑，因此看到这一细分市场成为关注焦点是一种节奏的变化。此外，苹果还宣布了4:1的股票分割，这意味着每位投资者目前持有的每一股股票将获得4股。这将使每股价格从目前的403美元回落至100美元左右。AAPL的股价在盘后交易中大幅上涨。EPS)收入也会逐年下降(同比 ). 苹果最近一个财年结束于2019年9月。

投资者将关注的一个关键指标是苹果的服务收入。近年来，苹果首席执行官蒂姆•库克（timcook）一直致力于快速发展服务业，但服务业仍占整个行业的不到五分之一苹果的总收入 . 分析师预计，第三季度服务业收入将实现健康增长，不过增速略低于前三季度。

投资者对苹果长期服务战略的热情，加上新产品的推出，帮助苹果在大盘中取得了显著的表现。这家科技巨头的股票在过去12个月的总回报率为89.6%，是标准普尔500指数9.5%总回报率的近9倍。所有数据截至2020年7月22日。

苹果股价在公布了截至3月份的2020财年第二季度财报后小幅下跌。但基本面强劲。苹果公司的业绩超过了分析师的预期，而且在病毒蔓延期间，苹果公司的业绩也出现了增长，这是自上世纪90年代以来对全球经济造成的最大冲击2007-2008年金融危机. 这有助于该股迅速恢复上涨趋势。该季度，由于苹果的许多主要供应商所在地中国被封锁，以及随后全球许多消费品商店被关闭，每股收益增长5.7%，收入增长0.5%。这些趋势抑制了许多苹果产品的产品供应和消费者需求。 

在COVID-19爆发前的1月下旬，苹果宣布了2020财年第一季度创纪录的收入918亿美元。每股收益增长19.4%，收入增长8.9%，是自2018财年第四季度以来最高和最低收入增长最快的一年。这一增长主要是由苹果最新iPhone及其服务和可穿戴设备业务的销售推动的。 报告公布后，该公司股价上涨，但在随后的几周里，由于市场对COVID-19扩散的担忧加剧，该公司股价大多横盘交易。

分析师预计，这种增长不会在2020财年第三季度继续。他们估计每股收益下降10.1%，收入下降3.7%。这将是2016财年第四季度以来最大的每股收益下降，也是2019财年第二季度以来的首次收入下降。 

资料来源：可见α

如前所述，本季度投资者的主要关注点可能是苹果的服务收入。随着包括旗舰iPhone在内的硬件设备销售放缓，该公司一直在转向服务业。苹果的服务包括流媒体服务，如电影和电视娱乐提供商Apple TV+、视频游戏销售商Apple Arcade、新闻服务和数字内容商店，包括iTunes Store和App Store，以及Apple Pay和AppleCare。它还包括各种其他支持苹果硬件设备的服务。苹果服务业务的收入往往比产品收入更稳定、更可预测，服务的利润率也要高得多。苹果的毛利率在过去两年中，服务业的毛利率在61%到65%之间，几乎是同期苹果产品毛利率的两倍，在30%到34%之间。这意味着，每一美元的服务收入贡献的毛利率大约是苹果其他业务的两倍，因此可能是利润的两倍。 

目前，服务业占苹果总收入的17.8%，但这一份额在过去几年里迅速增长。2017年，服务收入仅占总收入的14.3%。在最近一个报告季度，即2020财年第二季度，公司实力的主要来源是服务收入增长，尽管流感大流行，服务收入增长了16.6%，创下了133亿美元的历史纪录。 

分析师预计，服务收入将保持弹性，预计增长15.4%。 这表明，在全球经济需求持续低迷之际，苹果的服务战略重心仍在发挥作用。但也有警告信号。第三季度服务业的预计增长率也不到2018财年第二季度最高时40%增长率的一半，也是约四年来第二个季度增长最慢的季度。