存管信托及结算公司 编辑

什么是存管信托及结算公司（DTCC）？

存款信托和清算公司（DTCC）是一家成立于1999年的美国金融服务公司，为金融市场提供清算和结算服务。在1999年成立时，DTCC将存托信托公司（DTC）和国家证券结算公司（NSCC）的职能结合起来。NSCC目前是DTCC的子公司。 

关键要点

• 存款信托和清算公司（DTCC）是一家为金融市场提供清算和结算服务的美国金融服务公司。
• 存管信托和结算公司（Depository Trust and Clearing Corporation）在美国结算绝大多数证券交易。
• 结算是完成证券交易的一个重要步骤；通过确保交易的正确和及时执行，结算过程有助于增强投资者信心并降低市场风险。

存管信托及结算公司（DTCC）的运作方式

DTCC每天处理数万亿美元的证券。作为各种交易所和股票平台的集中清算所，DTCC结算证券买卖双方之间的交易，并在自动化、集中化、标准化和简化世界金融市场方面发挥着关键作用。

例如，当投资者通过他们的经纪人下订单，并且该经纪人和另一个经纪人之间进行交易，或者有关该交易的类似金融专业信息被发送给NSCC（或同等的票据交换所）以获得票据交换所服务。

NSCC处理并记录交易后，会向相关经纪人和金融专业人士提供报告。此报告包括他们在交易后的净证券头寸和双方应结算的金额。

此时，NSCC向DTCC提供结算指令；DTCC将证券所有权从卖出经纪人的账户转移到买入经纪人的账户。DTCC还负责将资金从买入经纪人的账户转移到卖出的经纪人的账户。此时，经纪人负责对客户的账户进行适当的调整。整个过程通常发生在事务发生的同一天。机构投资者的过程与散户投资者的过程类似。

DTCC结算了美国绝大多数证券交易，结算是完成证券交易的重要一步。通过确保交易正确、及时地执行，结算过程有助于增强投资者信心，降低市场风险；及时、准确的交易保证投资者不会在有偿付能力的经纪公司或其他中介机构中损失资金。

DTCC为各种证券产品提供清算、结算和信息服务，包括政府和抵押贷款支持证券、公司和市政债券、衍生品、共同基金、货币市场工具、另类投资产品和保险产品。

有时，清算公司可能会获利结算费 作为交易的第三方。例如，票据交换所可以从买方收取现金，从卖方收取证券或期货合同。然后，清算公司管理交易所，并为此服务收取费用。费用的大小取决于交易的规模、所需的服务水平和交易工具的类型。在一天内进行几笔交易的投资者可以产生可观的费用。特别是在期货合约中，结算费用可以为投资者积累，因为多头头寸可以将每份合约的费用分摊到更长的一段时间内。

存托信托公司（DTC）与美国国家证券结算公司（NSCC）

国家证券结算公司（National Securities Clearing Corporation）最初成立于1976年，目前是DTCC的子公司。在国资委成立之前，证券交易所每周都会关闭一次，以完成漫长的票据处理任务股票. 大量的交易让经纪公司应接不暇，许多经纪公司选择每周三收盘（除了缩短一周中其他几天的交易时间）。 

经纪人必须实际交换证书，这要求他们雇佣人员携带证书和支票。转让证券的过程也在很大程度上依赖于实物记录。实物股票证书的交换是困难的、低效的，而且越来越昂贵。

为了克服这一问题，进行了两项修改：第一，建议将所有纸面股票证书存放在一个集中的位置，并通过保存所有证书的电子记录（表明所有权和其他证券交易的变化）使该过程自动化。这最终导致了存托信托公司（DTC）在1973年的发展。 

其次，多边货币结算网是被提议的。在多边净额结算过程中，多方安排交易进行汇总（而不是单独结算）。所有这些净额结算活动都是集中的，以减少发票和付款结算的金额。作为对多边净额结算提议的回应，国家安全委员会于1976年成立。