长期看跌期权 编辑

什么是长杆？

多头看跌期权是指购买看跌期权，通常是在预期标的资产. 这里的“长”一词与到期前的时间长短无关，而是指交易者买入期权并希望在以后某个时间点以更高的价格卖出的行为。交易者可以出于投机性原因买入看跌期权，押注标的资产将下跌，从而增加多头看跌期权的价值。长期看跌期权也可以用来树篱 &标的资产的多头头寸。如果标的资产下跌，看跌期权的价值增加，有助于抵消标的资产的损失。

关键要点

• 如果投资者认为一种证券的价格会下跌，他们就会选择多头看跌期权。
• 投资者可以选择多头看跌期权来投机或对冲投资组合。
• 使用多头看跌期权策略可限制下行风险。

看涨期权的基础

多头认沽期权有其特殊性执行价 ，即看跌期权买方有权出售标的资产的价格。假设基础资产是股票，期权的执行价为50美元。这意味着看跌期权使交易员有权以50美元的价格出售股票，例如，即使股票价格跌至20美元。另一方面，如果股票上涨并保持在50美元以上，期权就毫无价值了，因为当股票以60美元的价格交易并且可以在那里出售（不使用期权）时，以50美元的价格出售是没有用的。

如果交易者希望利用他们的权利以执行价出售标的，他们将运动 选项。不需要锻炼。相反，交易者可以在交易前的任何时候退出期权到期 通过出售。

如果是长期看跌期权，则可以在到期前行使美式期权而欧式期权只能在到期日行使。如果期权提前行使或到期赚大钱，期权持有人将是短的 &标的资产；

多头看跌期权策略与做空股票

长期看跌期权可能是一个有利的策略看跌的而不是做空股票。理论上，由于股票价格没有上限上涨，空头仓位具有无限的风险。空头仓位的盈利潜力也很有限，因为一只股票不能跌破每股0美元。长期看跌期权类似于短期股票头寸，因为其利润潜力是有限的。看跌期权的价值只有在标的股票达到零时才会增加。看跌期权的好处是风险仅限于保险费 已支付期权。

看跌期权的缺点是，标的资产的价格必须在期权到期日之前下跌，否则，为期权支付的金额将丢失。

为了从短期股票交易中获利，交易者以一定的价格卖出股票，希望能够以较低的价格回购。看跌期权的相似之处在于，如果标的股票下跌，看跌期权的价值将增加，可以出售获利。如果行使期权，它将使交易员做空标的股票，然后交易员需要购买标的股票以实现交易利润；

多头看跌期权对冲

多头看跌期权也可以用来对冲多头股票头寸的不利变动。这种对冲策略被称为保护性看跌期权或已婚看跌期权。

例如，假设一个投资者持有100股美国银行股份(美国银行)每股25美元。投资者是长期的看涨 &但担心该股可能在下个月下跌。因此，投资者以0.10美元的价格购买一个执行价为20美元的认沽期权（乘以100股，因为每个认沽期权代表100股），一个月后到期。

投资者的对冲将损失限制在500美元，即100股x（25-20美元），减去看跌期权的溢价（总共10美元）。换言之，即使美国银行（bankofamerica）在下个月跌至0美元，这名交易员最多能损失510美元，因为20美元以下的股票的所有损失都由多头看跌期权来弥补。

使用长看跌期权的真实例子

假设苹果公司(AAPL公司) 的交易价格为每股170美元，您认为在新产品推出之前，它的价值将下降约10%。你决定做多10个看跌期权，执行价155美元，支付0.45美元。您的长期看跌期权头寸支出总额为450美元+手续费佣金 （1000股x 0.45美元=450美元）；

如果苹果的股价在到期前跌至154美元，你的看跌期权现在价值1美元，因为你可以行使这些期权，并以155美元的价格立即做空1000股股票买回以备不时之需 154美元。

您的长期看跌期权头寸总额现在价值1000美元-费用和佣金（1000股x 1.00美元=1000美元）。您的头寸利润为122%（450美元/1000美元）。做多看跌期权可以让你获得比基础股价下跌9.4%更大的收益。

或者，如果苹果股价涨到200美元，这10份期权合同将一文不值地到期，导致你失去450美元的初始支出成本。