退还债券定义编辑

什么是退还的保证金？

退还的债券，是市政的和公司债券阶级，是一种有其特殊性的纽带主要的原债券发行人已持有的现金数额。这通常是通过使用偿债基金，一个公司用来从债券或其他债务发行中拨出资金来偿还债务的账户。偿债基金为债券投资者提供了额外的安全保障。

退还的保证金不应与预退款保函，这是一种债务证券，其发行目的是为可赎回债券提供资金。对于提前偿还债券，发行人决定行使其在预定到期日前回购债券的权利。

关键要点

偿还债券是指原债券发行人为偿还本金而持有的现金。
偿还的债券将使用偿债基金托管本金，从而降低这些债券对投资者的风险。
偿还的债券风险较低，通常被认为与美国国债质量相当。

理解退还保证金

偿还债券是低风险投资，因为本金已经入账。偿还偿还债券所需的资金以现金形式持有托管直到到期日，通常通过购买国库或机构票据。退款债券也可以被称为预先退款债券或优先发行。

根据定义，“退款”一词是指为另一项债务再融资。市政当局发行新债券以筹集资金以偿还现有债券并非闻所未闻。为偿还旧债券而发行的债券称为偿还债券或预偿还债券。未偿还的债券，用退还债券的收益偿还，称为退还债券。换言之，可将退款债券解释为使用退款债券进行再融资的优先发行债券。

偿还债券的付款被认为在质量上等同于美国国债，后者由美国政府支持诚信在通过有约束力的托管账户后。退还的债券通常是“AAA”级由于这种现金支持系统，因此，将提供很少的溢价相当于定期国债。此外，退还的债券保持稳定免税联邦税务的身份。

谁使用退还的债券

退还的债券最初由市、州或地方政府机构作为一般债务债券或者收益债券. 债券价格和债券价格之间的反比关系利率意味着当经济中的现行利率下降时，未偿付债券的价格将上升。这也意味着，现有债券的发行人支付的利率将高于新债券的发行人支付给投资者的利率。由于债券发行人希望以尽可能低的利率借入资金，他们通常会在现有债券到期前赎回，并以反映市场利率较低的较低利率对债券进行再融资。实际上，发行新的低利率债券的收益将用于偿还高利率债券。

发行人在认购保护期内，如欲利用较低利率，可发行退还市政债券。新发行债券的收益将存入第三方托管账户，直至达到退还债券的赎回日期。更具体地说，退款保证金的收益用于购买国库券，存放并代管。美国国债产生的利息有助于支付赎回日前已偿还债券的利息，届时托管收益将用于偿还已偿还债券的现有持有人。退款日期通常是债券的第一个可赎回日期。