采购经理指数的重要性编辑

评估美国经济状况最可靠的领先指标之一是采购经理人指数（PMI），它的前身是采购经理人指数。

采购经理人指数（PMI）是ISM制造业“商业报告”（Report on Business）的主要指标，这是一项对美国各地采购和供应主管进行的有影响力的月度调查。采购经理人指数（PMI）是2001年9月1日之前采购经理人指数（PMI）的缩写。但自那以后，供应管理研究所（ISM）将PMI作为一个独立的首字母缩略词，以反映其公司名称的变化（ISM在2002年1月2日之前被称为全国采购管理协会（NAPM）），并扩大了战略供应管理的范围，而不仅仅是采购职能。

ISM制造业商业报告和PMI数字受到投资者、商业和金融专业人士的密切关注。

数据收集

采购经理人指数基于ISM商业调查委员会（ISM Business Survey Committee）成员的回复，该委员会涵盖了一系列按行业分类的行业北美工业分类系统（NAICS）并基于每个行业对美国GDP的贡献。这项调查涵盖了18个行业，涵盖了制造业的方方面面。

会员每月收到一份调查问卷，要求他们确定以下十项业务活动的月度变化情况，这些业务活动也构成了项目中的个别指标业务报告 调查：

新订单–来自客户
生产–生产水平变化的速度和方向
就业——无论是增加还是减少
供应商交货-是慢还是快？
库存-库存的增加或减少
客户库存–对组织客户持有的库存水平进行评级
价格–报告组织是否为产品和服务支付更多或更少的费用
订单积压–衡量订单积压是在增长还是在下降
新出口订单–衡量出口订单的级别
进口-衡量进口材料的变化率。

调查在每个月的前半部分发送给商业调查委员会的调查对象，要求调查对象只报告当月的信息。大多数受访者等到本月底才对调查做出回应，以便对当前的商业活动有一个最清晰的描述。ISM整理数据并编制报告，以便在下个月的第一个工作日发布。

PMI的计算

采购经理人指数是一个综合指数，基于以下五个主要分项指数（新订单、生产、就业、供应商交货和库存）的等权重（20%）。

例如，在2016年6月制造业业务报告 五个分项指数分别为：新订单57.0，生产54.7，就业50.4，供应商交货55.4，库存48.5。因此，根据各分项指数20%的权重，PMI指数为53.2。

由美国商务部制定并提供给ISM的季节性调整每年在1月份的报告中对五个分项指数中的四个进行调整（库存除外）。这些季节性调整是为了调整由于天气条件、假期等的正常差异而导致的年内反复出现的偏差的影响。

扩散指数

所有ISM指标均为扩散指数，它度量一个变化在一个组中分散或扩散的程度。对于10项商业活动中的每一项，调查对象都被要求指出与上个月相比，它是变得更好、更糟，还是保持不变。每项商业活动（如生产、就业等）的个别指数的计算方法是，将报告活动有所改善（即更高或更好）的受访者百分比加上报告活动没有改变的受访者百分比的一半。

例如，如果40%的受访者表示就业率有所增加，而35%的受访者表示就业率没有变化，25%的受访者表示就业率有所下降，则扩散指数将为：（40%+[0.5 x 35%]）=57.5%。

对于一般的扩散指数，50%的读数表明与上月相比没有变化，而指数读数离50%越远，变化率越大。读数为100表示所有受访者的活动都在增加（在经济异常强劲的情况下可能是这样），而读数为0表示所有受访者的活动都在减少。

PMI的解释

PMI指数超过50或50%表示美国制造业较上月增长或扩张，低于50则表示收缩。如果读数为50，则表明报告业务较好的制造商数量等于报告业务较差的制造商数量。

另一个值得关注的关键数字是43.2，因为一段时间内高于这一水平的PMI指数表明整体经济扩张。2016年6月采购经理人指数（PMI）为53.2，表明美国经济连续85年扩张^th2009年6月，PMI首次突破42.2的扩张水平，巧合的是标志着后信贷危机的开始国家经济研究局确定的美国经济复苏。2016年6月PMI数据还显示，美国制造业连续第四个月增长。

ISM在详述2016年11月PMI的新闻稿中指出，根据PMI与整体经济之间的历史关系，2016年上半年50.8%的平均PMI水平相当于2.4%美国实际GDP按年计算的增长 .

PMI的利弊

优势

采购经理人指数（PMI）是一个及时的指标，因为它是在进行调查的当月第一天发布的。
美国经济状况的准确领先指标。
采购经理人指数将美国制造业的健康状况压缩为一个单一的数字，而业务报告包含了大量关于主要商业活动的信息。

弱点

采购经理人指数仅涵盖制造业，制造业对美国经济的重要性多年来一直在减弱。ISM还报告了另一份月度报告，ISM非制造业报告业务报告该机构调查并报告了美国服务业的情况，占全球服务业的80%以上国内生产总值.
这个业务报告用于计算采购经理人指数的调查数据是主观的，因此可能容易出错。

如何使用PMI

采购经理人指数（PMI）是推动金融市场的重要先行指标。然而，如果最新的指数读数表明经济出现了意想不到的好转，无论是好是坏，最好等到其他指标也证实了经济的好转，而不是在单一读数的基础上进行大规模的投资组合变动。

关于PMI，应牢记以下几点：

超越PMI数据的头条–ISM制造业商业报告包含美国经济关键方面的宝贵信息，如生产、就业、价格和进出口。深入研究这些数据将使你对美国经济有一个更好的了解，而不仅仅是看采购经理人指数。
记住PMI和分项指数的关键水平–正如前面提到的，43.2代表PMI的关键水平，主要分项指数也有值得注意的关键水平。例如，随着时间的推移，就业指数高于50.6通常与劳工统计局报告的非农就业人数增长相一致。同样，随着时间的推移，生产指数高于51.3与美联储工业生产数据的增长是一致的。
在ISM数据发布前定位投资组合–由于采购经理人指数可能是一个市场动态数字，因此最好在数据发布之前对投资组合进行定位。如果美国经济增长强劲，预计采购经理人指数（PMI）数据将加剧看涨情绪，那么购买美国国债或许是值得的。股票在报告发布之前。相反，如果预期PMI数据疲弱，在报告发布前削减部分美股敞口可能是谨慎之举。