市场权重与等权重标准普尔500指数交易所买卖基金 编辑

市场权重与等权重标准普尔500指数交易所买卖基金：概述

把标准普尔500指数想象成一个饼图：有了一个市场权重的ETF，这个饼会根据市值分成几块。带着一个等重 ETF，无论公司或行业的规模大小，所有的切片都是相同的。

有交易所交易基金 （etf）跟踪两个指数的每一个，但即使它们的基金来自同一家公司，它们的表现也非常不同，可能会对投资产生重大影响。

2003年1月标准普尔500指数创建等权重指数（EWI）。顾名思义，这是受欢迎的标准普尔500指数的等权重版本。虽然这两个指数由相同的股票组成，但不同的权重方案会导致两个指数具有不同的性质，给投资者带来不同的收益。 

关键要点

• 可以交易代表传统标准普尔500指数和较新的等权重标准普尔500指数的etf。
• 正常的市场加权标准普尔500指数确实需要定期调整，但并非如此重新平衡. 等权重ETF两者都需要。
• 如果一个大的行业经历低迷，等权重etf会提供更多的保护。由于权重相等，表现不佳的小型行业可以抵消比市场权重ETF更大的损失。
• 仅仅因为这两类etf持有同一篮子公司，并不意味着它们的表现会相似。

标普500市场权重ETF

与许多股指类似，标准普尔500指数也是一个重要的指标市值加权索引。每只股票的市值是通过股价再乘以流通股. 市值最大或价值最大的公司在指数中的权重最高。 

虽然许多公司组成了标准普尔500指数，但MWI（市值加权指数）的行业权重是通过将构成该行业的公司的个别权重相加来计算的。标普500指数选择的ETF是State Street标准普尔500指数（阿尔卡：间谍). 

一家公司在指数中的权重等于该公司的市值除以指数中所有公司的总市值。例如，截至2020年12月，标普500指数的最大成分股是苹果（纳斯达克：AAPL），权重为总指数的6.65%。标普500指数前十大成分股占该指数的27.2%。 

标普500等权重ETF

一个相等的加权指数就是它听起来的那样。无论公司有多大或多小，指数中的每只股票都有相同的权重. 因此，即使是苹果也将拥有与世界上最小的公司相同的权重（0.2%）成分在标准普尔500指数中。

Invesco标准普尔500等重ETF（ARCA:RSP公司)跟踪EWI，是最常见的等权重ETF交易。

对于EWI而言，行业权重实际上是行业内公司数量的直接函数。例如，如果一个部门包含45只股票，那么该部门的权重理论上应为（45/500）x100=9%。

下表是对假设的五种股票指数的计算，比较了市场权重和等权重计算。

标准普尔500指数和标准普尔500指数的不同加权方案也将导致不同的行业风险敞口；

下表显示了截至2020年3月31日两个指数的行业权重差异。例如，在MWI中，信息技术部门占25.5%，但在EWI中仅占15.6%。在EWI指数中，Industrial指数为14%，但在标准普尔500 MWI指数中的权重仅为8.2%。了解行业构成的差异将有助于确定索引使用。 

特别注意事项：营业额和波动性

将有调整，以反映公司已被删除和新的公司已被添加到该指数。此外，随着指数中的公司发行新股或淘汰现有股票，也会做出调整。

对于标准普尔500指数（S&P 500 EWI）而言，目标是保持一个稳定的水平文件夹在保持指数不变的情况下人事变更率到最低限度。指数中每只股票的权重为0.20%（1/500 x 100）。标准普尔500指数每季度进行一次调整，以配合标准普尔500指数每季度的第三个星期五进行的股票调整。上一季度表现良好的股票将被卖出，表现相对较差的股票将被买入，以确保权重相等，这基本上是一种高卖低买的策略。然而，这种重新平衡将导致ETF的交易成本增加。

波动标普500指数的EWI往往高于标普500指数。根据标准普尔道琼斯指数（S&P Dow Jones Indexes）从2020年3月31日起发布的官方情况说明书数据，过去五年，道琼斯指数的年化增长率标准差标普EWI指数为15.51%，而标普500指数为13.65%。 这反映出小盘股通常比大公司波动性更大，标普500指数相对于标普500指数更倾向于小盘股。