大学捐赠基金如何运作？ 编辑

大学捐赠包括捐赠给学术机构的金钱或其他金融资产。慈善捐赠是捐赠资金的主要来源。捐赠基金支持高等学校的教学、研究和公共服务任务。

大学捐赠基金（以及所有捐赠基金）有一个特定的法律结构，旨在为特定目的无限期地维持一个投资池。一般来说，捐赠基金 遵循一套相当严格的长期指导原则，这些指导原则规定资产配置将产生目标回报，而不会承担太多风险。

就学术机构捐赠基金而言，所产生的收入将用于资助该机构的一部分经营或资本需求。除了普通大学捐赠基金外，各机构还可以保留一些有限的捐赠基金，用于资助机构内的特定领域，包括教授职位、奖学金和研究金。

关键要点

• 高校捐赠基金是许多高校的重要收入来源。
• 捐赠基金支持高等学校的教学、研究和公共服务任务。
• 除了普通大学捐赠基金外，各机构还可以保留一些有限的捐赠基金，用于资助机构内的特定领域，包括教授职位、奖学金和研究金。
• 有时，学院和大学将许多个人捐赠汇集到一个单一的投资基金中，这样可以采用一致的投资方法；这样，大学捐赠可能类似于共同基金。

有时，学院和大学将许多个人捐赠汇集到一个单一的投资基金中，这样就可以采用一致的投资方法。这样一来，大学捐赠基金可能类似于共同基金。

一些捐赠基金有指导方针，说明每年的投资收入可以花多少。对于许多大学来说，这一数额大约是捐赠基金总资产价值的5%。一些精英机构，如哈佛，有价值数十亿美元的捐赠，因此这5%的金额最终可能会相当于一大笔钱。 在美国高等教育体系中，捐赠基金的存在往往是教育机构财务健康的组成部分。

大学捐赠史

一般来说捐赠 是向非营利组织捐赠金钱或财产，将由此产生的投资收益用于特定目的。捐赠还可以指非营利机构的可投资资产总额，用于符合捐赠者意愿的业务或计划。大多数捐赠的目的是在将投资收益用于慈善事业的同时保持本金不变。

公元176年，罗马皇帝和斯多葛派哲学家马库斯·奥雷利乌斯（Marcus Aurelius）在雅典建立了第一个有记载的捐赠教授职位。 他为当时的每一个主要哲学流派都设立了一个教授职位。后来，在整个罗马帝国的不同学校设立了更多的教育基金。

大约1502年，在英国的现代欧洲大学体系中，教授职位的授予正式开始。里士满伯爵夫人（也是未来国王亨利八世的祖母）玛格丽特·博福特女士在牛津和剑桥大学创造了第一个神学院教授职位。后来，大约在1550年，亨利八世也在这两所大学设立了五个不同学科的教授职位：神学、民法、希伯来语、希腊语和物理学。 

在现代，捐赠者有时可以限制学校如何以一种公平的方式使用这笔钱投资政策声明（ISP） . 例如，捐赠者可以决定将捐赠计划收入的一部分用于基于绩效或基于需要的奖学金。对捐赠收入的另一个标准限制性使用是为捐赠的教授职位提供资金。

除了这些限制，大学可以将分配的支出金额的其余部分用作标准收入。关于是否应该用于聘请教授、升级/修复设施或资助更多奖学金的决定通常由学校管理人员决定。捐赠基金投资收益 还可以显著降低学生的学费。例如，如果一所大学的捐赠总额为1.5亿美元，并且有5%的支出限制，这将提供750万美元的可用收入。如果大学最初将550万美元的捐赠基金编入预算，这意味着多余的200万美元可用于支付其他债务/费用；最终，节余可转嫁给该机构的注册学生；

然而，由于大学依靠投资回报获得额外收入，如果投资不能产生适当的回报，就可能出现问题。因此，大多数捐赠基金由专业人士管理 确保投资符合上述政策分配。

捐赠的类型

有四种不同类型的捐赠：无限制捐赠、定期捐赠、准捐赠和限制捐赠；

1. 定期捐赠通常规定，只有在一段时间或某一事件之后，本金才能支出。
2. 不受限制的捐赠是接受捐赠的机构可以自行决定使用、保存、投资和分配的资产。
3. 准捐赠是个人或机构的捐赠，旨在使该基金服务于特定目的。本金通常被保留，而收益则按捐赠者的规格支出或分配。这些捐赠通常由受益于这些捐赠的机构通过内部转移或使用已经给予该机构的不受限制的捐赠启动。
4. 限制性捐赠的本金是永久持有的，而投资资产的收益则是按照捐赠者的说明支出的。

除非在少数情况下，这些捐赠的条件是不能违反的。提取捐赠主体以偿还债务或运营费用被称为“入侵”或“捐赠入侵”。然而，在某些情况下，法律允许这样做。如果一家机构濒临破产或已宣布破产，但仍有捐赠资产，则法院可以签发；循环原则 &这使得机构能够将这些资产用于改善财务状况（允许它们仍然尽可能地尊重捐赠者的意愿）。

对捐赠的批评

哈佛大学和其他精英高等教育机构的捐赠规模有时会受到批评。批评人士质疑巨额、数十亿美元捐赠的效用，将其比作囤积，尤其是在20世纪末学费开始上涨之际。大型捐赠基金曾被认为是教育机构的应急基金，但在2008年经济衰退期间，许多捐赠基金削减了支出。2014年《美国经济评论》（American Economic Review）的一项研究仔细研究了这种行为背后的动机，发现有一种趋势，即过分强调捐赠基金的健康状况，而不是整个机构的健康状况。

学生积极分子用批判的眼光看待他们的学院和大学在哪里投资他们的捐赠并不罕见。1977年，为了抗议种族隔离，汉普郡学院从南非的投资中撤资，这一举动引起了美国大量教育机构的关注。 主张从学生认为在道德上有妥协的行业和国家撤资在学生积极分子中仍然很常见；最近，撤资行为已经演变并成为一种更有效的做法。