货到付款（DVP）定义编辑

什么是货到付款（DVP）？

货到付款（Delivery-to-payment，DVP）是证券业的一种结算方式，它保证证券的转让只能在付款后进行。DVP规定，买方对证券的现金支付必须在证券交付之前或同时进行。

从买方的角度来看，货到付款是一种结算过程；从卖方的角度来看，这种结算系统称为货到付款结算系统收款与付款（RVP）。 DVP/RVP要求是在机构被禁止在证券以可转让形式持有之前支付证券款项之后出现的。DVP也称为付款交单（DAP）、现金交单（DAC）和货到付款（cash-on-delivery）。

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货到付款

关键要点

付款交单是一种证券结算过程，要求在证券交付之前或同时付款。
这一过程旨在降低无需付款即可交付证券或无需交付证券即可付款的风险。
1987年10月市场崩盘后，货到付款系统成为一种普遍的行业惯例。

理解交货与付款（DVP）

付款交单结算系统确保只有在付款时才进行交货。该系统充当资金转移系统和证券转移系统之间的纽带。从运营角度来看，DVP是一种可转让证券的销售交易（以换取现金支付），可以使用SWIFT消息类型MT 543（在ISO15022标准中）向结算代理发出指示。

使用此类标准消息类型旨在降低金融交易结算中的风险，并允许自动处理。理想情况下，资产的所有权和付款是同时交换的。这在许多情况下都是可能的，例如在中央存管系统（如美国存管信托公司）中。

货到付款的工作原理

证券结算中信用风险的一个重要来源是与结算日相关的主要风险。RVP/DVP系统背后的理念是，如果结算程序要求只有在发生付款时才进行交割（换句话说，证券在进行证券付款交换之前不进行交割），则可以消除部分风险。该系统有助于确保付款与交货同时进行，从而降低本金风险，限制在金融市场出现压力期间拒绝交货或付款的机会，并降低流动性风险。

根据法律规定，金融机构必须以同等价值的资产换取证券的交付。证券的交付通常是交给买入客户的银行，而付款是由买方同时进行的银行电汇转账、支票或直接贷记到帐户。

付款交单（DVP）是一种结算方法，要求证券只有在付款后才交付给特定的接收者。