次级产品定义 编辑

什么是二次发行？

二次发行是指已经进行首次公开发行（IPO）的公司出售新的或持有的股份。有两种类型的次级产品。非稀释性二次发行是指证券 一家公司的一个或多个主要股东出售其全部或大部分股份持有 . 本次出售的收益将支付给出售其股份的股东。同时，稀释性二次发行涉及创建新股并将其公开出售。

二次发行有时被称为后续产品或后续公开报价(FPO公司 ).

关键要点

• 二次发行或后续发行是指一家公司发行新股，但该公司已经完成IPO。
• 为债务融资或进行增长型收购是公司进行二次发行的一些原因。
• 由于流通股数量增加，稀释发行导致每股收益降低。非稀释性发行导致每股收益不变，因为它们不涉及将新股上市。

二次发行

二级产品的工作原理

An首次公开发行（首次公开募股）被认为是向公众首次发行股票。有时，公司会决定筹集额外的资金衡平法 通过在二次发行中创造和出售更多股份的资本。

公司进行二次发行有多种原因。在某些情况下，公司可能只需要筹集资金来为债务融资或进行收购。在另一些情况下，该公司的投资者可能对从其持有的股份中套现的要约感兴趣。一些公司还可能进行后续发行，以便在低利率时期筹集资金为债务再融资。投资者在投入资金之前，应该了解公司进行后续发行的原因。

非稀释性二次发行和稀释性二次发行之间有几个主要区别。稀释性二次发行也称为“后续发行”或“后续发行”；稀释当一家公司发行新股，导致现有股东在该公司的持股比例下降，从而对股东的每股收益产生负面影响时发生(EPS ).

非稀释性二次发行

非稀释性二次发行不会稀释现有股东持有的股份，因为不会产生新股。发行公司可能根本不会从中受益，因为这些股份是由私人股东（如董事或其他内部人士（如风险资本家））出售的，他们希望将持股多元化。通常，可用股份的增加允许更多机构在发行公司持有不寻常的头寸，这可能有利于发行公司股票的交易流动性。这种二次发行在IPO后的几年内，即股票发行终止后很常见锁定期 .

稀释性二次发行

稀释性二次发行，也称为A；后续发行 &或后续发行，是指公司自己创建并向市场投放新股，从而稀释现有股份。当公司董事会同意增加股票流通量以出售更多股权时，就会发生这种类型的二次发行。

当流通股 &增加，这会导致每股收益的稀释。由此产生的现金流入有助于实现公司的长期目标，也可用于偿还债务或融资扩张。一些股东的短期视野可能不认为该事件是积极的。

稀释性二次发行通常会导致股价因每股收益稀释而出现某种程度的下跌，但市场可能会对二次发行产生意想不到的反应。例如，2018年1月，CRISPR Therapeutics A.G.宣布二次发行后，股价单日上涨17%。尽管无法确定快速增长的确切原因，但分析人士怀疑，这是因为投资者认为该公告预示着未来将有更大的变化，可能与该公司计划利用额外资本为进一步的临床开发提供资金有关。

次级产品示例

2013年，Rocket Fuel宣布将在后续发行中再出售500万股。2013年第四季度的强劲表现以及通过筹集额外资金来利用其高股价的愿望促使了这一举措。火箭燃料计划出售200万股，现有股东出售约300万股。此外，承销商有权在后续发行中购买75万股。

这笔交易以每股34美元成交。在发行后的一个月内，该公司的公开股估值为44美元。那些在后续发行中购买股票的人在一个月内实现了接近30%的收益。

另一个后续产品的例子是Alphabet公司的子公司谷歌(谷歌)，2005年进行了后续发行。山景城公司的首次公开发行（IPO）于2004年使用；荷兰式拍卖 方法。它以85美元的价格筹集了大约20亿美元，这是它估计的下限。相比之下，2005年进行的后续发行筹集了40亿美元，达到295美元，这是该公司一年后的股价。