特殊目的收购公司（SPAC）定义 编辑

什么是特殊目的收购公司（SPAC）？

特殊目的收购公司（SPAC）是指没有商业运营的公司，其成立的目的是通过；首次公开发行 (首次公开募股)为了收购现有公司。也称为；空白支票公司 “SPAC”已经存在了几十年。近年来，它们越来越受欢迎，吸引了大牌承销商和投资者，并在2019年筹集了创纪录的IPO资金。到2020年，截至8月初，美国已经成立了50多个SPAC，筹集了大约215亿美元。

关键要点

• 成立一家特殊目的收购公司，通过首次公开募股筹集资金，收购另一家公司。
• 在ipo时，spac没有现有的业务运营，甚至没有明确的收购目标。
• spac的投资者可以从知名的私人股本基金到普通公众。
• SPAC有两年时间完成收购，否则必须将资金返还给投资者。

SPAC的工作原理

SPAC通常由在特定行业或商业部门拥有专业知识的投资者或发起人组成，目的是在该领域进行交易。在创建SPAC时，创始人有时至少会考虑一个收购目标，但他们不会确定该目标，以避免在IPO过程中大量披露。（这就是为什么它们被称为“空头支票公司”。IPO投资者不知道他们最终将投资于哪家公司。）SPAC在向公众发行股票之前，先寻求承销商和机构投资者。

SPACs在IPO中筹集的资金被存入一个有息信托账户。除非完成一项任务，否则不能支付这些资金收购或者，如果SPAC被清算，将资金返还给投资者。SPAC通常有两年时间完成交易或面临清算。在某些情况下，从信托中获得的部分利息可以用作SPAC的利息营运资金 . 收购后，SPAC通常在一家主要的证券交易所上市。

SPAC的优点

对一家规模较小的公司的所有者来说，出售给SPAC是一个很有吸引力的选择私人股本 基金。首先，与典型的私募股权交易相比，出售给SPAC可以使售价增加20%。被SPAC收购还可以让企业主在经验丰富的合作伙伴的指导下实现更快的IPO过程，而不必担心市场情绪的波动。

SPAC卷土重来

近年来，SPAC越来越普遍，2019年，它们的IPO融资额达到创纪录的136亿美元，是2016年32亿美元融资额的四倍多。他们也吸引了大牌承保人 例如高盛、瑞士信贷和德意志银行，以及退休或半退休的高级管理人员寻找短期机会。

备受瞩目的SPAC交易示例

最近涉及特殊目的收购公司的最引人注目的交易之一涉及理查德·布兰森的维珍银河公司。风险资本家Chamath Palihapitiya的SPAC Social Capital Hedosophia Holdings以8亿美元收购了维珍银河49%的股份，然后于2019年上市。 

2020年，潘兴广场资本管理公司创始人比尔·阿克曼, &在7月22日的发行中，他赞助了自己的SPAC——潘兴广场通庭控股公司（Pershing Square Tontine Holdings），这是有史以来最大的SPAC，筹集了40亿美元。