优先购买权定义 编辑

什么是优先购买权？

优先购买权是一项合同条款，规定股东有权在公司普通股的任何未来发行中购买额外的股份，然后再将这些股份提供给公众。有此条款的股东通常早期投资者 或者，当增发股票时，希望维持其在公司股份规模的多数股东。

优先购买权有时被称为“反稀释条款”，它赋予投资者在公司成长过程中保留一定比例所有权的选择权。

关键要点

• 优先购买权允许早期投资者在公司中保持投票权，即使发行了新股。
• 如果新股的价格低于首发股票，这项权利还可以保护早期投资者免受损失。
• 优先购买权通常只提供给早期投资者和大股东，而不是所有股东。

此外，在新一轮融资中，优先购买权可以保护投资者免受损失普通股 以低于投资者拥有的优先股的价格发行。在这种情况下，优先股的所有者有权将股份转换为更多的普通股，以抵消股份价值的损失。

对优先购买权的理解

优先购买权条款通常被用作激励早期投资者，以换取为新企业融资所承担的风险。

这项权利并非通常授予所有股东。有几个州依法授予优先购买权，但即使是这些法律也赋予公司在其公司章程中否定该权利的能力。

优先购买权本质上是优先购买权。股东可以行使购买额外股份的选择权，但没有义务这样做。

优先购买权

股东利益

优先购买权保护股东不因发行更多股份和公司所有权的变更而丧失投票权稀释 .

由于股东在新发行的股票中获得了内部人的价格，因此也可能存在强大的利润激励。

至少，如果新发行的股票定价较低，可以选择将优先股转换为更多的股票。

对公司的好处

对于一家公司来说，在新发行的股票中向现有股东出售股票要比向公众出售股票便宜，因为该公司不需要支付投资银行服务的费用。

这些节省将降低公司的股本成本，从而降低其资本成本，增加公司的价值。

优先购买权也是激励公司表现良好的一种激励机制，以便在必要时以更高的估值发行新一轮股票。

优先购买权为股东提供了购买额外股票的选择权，而不是义务。

优先购买权示例

假设一家公司首次公开发行（IPO） 包括100股，个人购买10股。那是公司10%的股权。

接下来，该公司进行了500股增发股票的二次发行。持有优先购买权的股东必须有机会购买多达50股的股票，或10%的新发行股票。投资者可以行使这一权利，并持有公司10%的股权。

如果投资者决定不行使优先购买权，公司将向其他方出售股份，早期股东在企业中的持股比例将下降。