汇率机制定义 编辑

什么是汇率机制？

汇率机制（ERM）是用于管理一国货币相对于其他货币的汇率的设备。它是经济发展的一部分货币政策 并由中央银行使用。

如果一个国家利用固定汇率或者浮动汇率限制在盯住汇率的货币（称为可调销钉 或爬行桩）。

关键要点

• 汇率机制是中央银行在外汇市场上影响本国货币相对价格的一种方式。
• ERM允许央行调整盯住汇率制度，以使贸易和/或通胀影响正常化。
• 更广泛地说，企业风险管理是用来保持汇率稳定和尽量减少汇率波动的市场。

汇率机制的基础

汇率机制不是一个新概念。从历史上看，大多数新货币都是从一开始固定交易所追踪黄金或广泛交易的商品的机制。它松散地基于固定的汇率 保证金，即汇率在一定幅度内波动。

上限和下限区间允许货币在不牺牲价格的情况下经历一些变化流动性 或者带来额外的经济风险。货币汇率机制的概念也被称为半挂钩货币体系。

欧洲汇率机制的现实例子

最引人注目的汇率机制发生在20世纪70年代末的欧洲。欧洲经济共同体在1979年推出了ERM，作为该机制的一部分欧洲货币体系 ，以减少汇率波动，并在成员国转向单一货币之前实现稳定。它的目的是使国家间的汇率在一体化之前正常化，以避免价格发现方面的任何问题。

1992年，欧洲汇率机制成员国英国退出该条约，汇率机制达到了顶点。英国政府最初达成协议，以防止英镑和其他成员国货币偏离6%以上。

索罗斯和黑色星期三

在1992年事件之前的几个月里，传奇投资者乔治索罗斯建造了一座纪念碑空头头寸如果货币跌破汇率下限，英镑就会盈利。索罗斯认识到，英国是在不利的条件下签署协议的，税率过高，经济状况脆弱。1992年9月，现在称为黑色星期三 ，索罗斯抛售了大部分空头头寸，令英国央行（bankofengland）失望，后者竭尽全力支持英镑。

欧洲汇率机制在本世纪末解体，但不是在继任者成立之前。这个汇率机制II （ERM II）成立于1999年1月，以确保欧元和其他欧盟货币之间的汇率波动不会破坏单一市场的经济稳定。它还帮助非欧元区国家准备进入欧元区。

大多数非欧元区国家同意将汇率与中央汇率保持在15%的区间内，上下浮动。必要时，欧洲央行（ECB）和其他非成员国可以进行干预，将利率控制在窗口内。ERM II的一些现任和前任成员包括希腊、丹麦和立陶宛。