杠杆和融资计划对息税前利润盈亏平衡有何影响？ 编辑

公司通过向公众借钱或出售公司所有权的股份来筹集资金，为其经营提供资金。一家公司只有产生足够的收益来抵消与融资相关的成本，才能保持生存——毕竟，它的一部分收入需要支付给股东、债券持有人和其他债权人。因此，企业融资计划的构成对企业融资规模有着重要的影响营业收入 它需要生成。

企业融资与财务杠杆

公司经常通过借钱来增加生产，进而增加收益，以此来杠杆化他们的资产。财务杠杆 来自任何带有固定利息支付的资本发行，如债券或优先股。发行普通股不会被视为一种财务杠杆，因为要求的股本回报率（ROE）不是固定的，而且与贷款利息不同，股息支付可以暂停。

计算财务杠杆的一个常用公式叫做财务杠杆度（DFL）。该公式反映了在公司利润发生变化后净收入的比例变化资本结构 . 债务总额的变化或现有债务支付利率的变化都可能导致债务总额的变化。

 $\begin{aligned}&；\text{DFL}=\frac{\text{EPS}{\text{EBIT}}\\&；\textbf{其中：}\\\&；\text{EPS}=\text{每股收益}\\\&；\text{EBIT}=\text{息税前收益}\\\\ end{aligned}$DFL公司=息税前利润EPS哪里：EPS=每股收益息税前利润=息税前收益 

盈利能力和息税前收益

息税前收益 在支付利息和税款之前衡量所有利润，这将隔离资本结构，并只关注公司盈利情况。

息税前利润是衡量企业盈利能力最常用的指标之一，通常与“营业收入”互换使用。息税前利润不考虑资本成本的变化。然而，公司只有在偿付债权人之后才能享有营业利润。即使收益下降，公司仍有付息义务。如果杠杆率过高，息税前利润高的公司可能无法达到盈亏平衡点。如果只关注息税前利润而不考虑财务杠杆，那将是一个错误。

不断上升的利息成本增加了公司的盈亏平衡点。盈亏平衡点不会出现在息税前利润数据中——利息支出不会计入营业收入——但它会影响公司的整体盈利能力。它必须录得更高的收益来抵消额外的资本成本。

此外，更高程度的财务杠杆往往会增加公司股价的波动性。如果公司同意股票期权 ，增加的波动性直接增加了与这些期权相关的费用，这进一步损害了公司的底线。