管理费与费用比率：有什么区别？ 编辑

管理费用与管理费用比率：概述

共同基金是投资股票和债券市场的一种很好的方式，不会产生特定的股票风险。由投资专业人士组成的团队管理这些基金，可以提供一种以多元化方式参与市场的方式。选择共同基金 需要仔细考虑与基金目标相匹配的个人目标。共同基金费用是决定是否投资基金的关键组成部分。

与共同基金相关的费用包括销售费用以及其他交易费用、账户费用和基金费用。基金费用包括管理费和运营费。投资者经常混淆管理费与管理层费用率 （MER）在做出投资决策时，管理费通常被用作关键的决定因素，但MER是衡量基金对投资者来说有多贵的更广泛的标准。

关键要点

• 在做出投资决策时，管理费通常被用作关键的决定因素。
• MER是衡量基金对投资者来说有多贵的一个更广泛的指标。
• 有些情况下，MER可能低于管理费。

管理费

共同基金收取管理费以支付其运营成本，如聘请和保留管理基金投资组合的投资顾问的成本，以及不包括在其他费用类别中的任何其他管理费。管理费通常称为维护费。

共同基金会产生许多与基金运营相关的运营费用，而不是购买和出售证券以及支付给做出购买/出售决定的投资团队的费用。这些其他运营费用包括营销、法律、审计、客户服务、办公用品、归档和其他管理费用；虽然这些费用与投资决策没有直接关系，但它们必须确保共同基金的正确运作并符合美国证券交易委员会的要求。

管理费包括管理投资所产生的所有直接费用，如雇用投资组合经理以及投资团队。招聘经理的成本是管理费的最大组成部分，可能在基金总成本的0.5%到1%之间管理资产（资产管理规模）。尽管这个百分比看起来很小，但对于一个拥有10亿美元资产管理规模的共同基金来说，绝对金额是以百万美元为单位的。根据管理层的声誉，高技能的投资顾问可以获得推动基金整体业绩的费用费用率比较高 .

管理费用比率

值得注意的是，为基金买卖任何证券的成本不包括在管理费中。相反，这些是交易成本，表示为招股说明书中的交易费用比率 运营费和管理费共同构成MER。

基金的招股说明书提供了基金每年的费用数据。管理费对基金来说非常重要，因为雇用和保留投资团队的成本是管理共同基金最昂贵的部分。因此，管理费通常被称为审查费用。然而，看一下MER是基金公司如何管理与基金管理相关的费用的更好的决定因素。

根据共同基金公司使用的措辞，在招股说明书中审查这些费用可能并不总是简单明了的。大多数公司都按原样标注管理费，但可以通过几种方式标注MER。以下是实际基金公司招股说明书中的一些示例：

基金公司#1

管理费：0.39%

年度运营费用总额：1.17%

个人投资者需要计算MER，在本例中为1.56%。

基金公司#2

管理费：1.80%

投资者间接承担的基金费用：2.285%（按每1000元投资22.85元计）

基金公司之间用于描述MER的语言可能并不统一，因此需要仔细审查招股说明书。

对回报的影响

当招股说明书上说“基金费用由投资者间接承担”时，关键词是“间接”。虽然投资者没有收到基金费用的年度账单，但他们通过基金将支付的减少回报来收取费用。

然而，为了便于审查招股说明书，共同基金公司必须展示基金业绩 扣除费用。通过显示扣除费用后的回报，公司在决定是否投资基金或确定基金的收益或回报给投资者时，为投资者提供了清晰的信息。因此，简化了各基金公司之间的比较，回报统一呈现且真实（实际）。

对共同基金收取的费用有一个清楚的了解是做出明智的投资决策的重要组成部分。管理费通常由商业出版物和金融专业人士与MER互换使用，但两者并不相同。

MER包括许多费用，其中之一是管理费。因此，MER通常会高于管理费。

有些情况下，MER可能低于管理费。这种情况很少见，但当共同基金公司承担一些成本时，例如当一只基金是新的、资产很少时，就会发生这种情况。因为一些运营成本是固定的，当一只基金刚起步、资产很少时，这些固定成本很高。因此基金公司将承担部分费用 当更多的资产聚集到基金中时，将MER显示在它预期的水平上。

基金公司吸收费用的另一种情况是在市场出现异常情况时，例如低利率环境 在2010年，货币市场基金的支出超过了回报，因此基金公司吸收了一些支出。由于每年都可能出现不寻常的情况，因此回顾几年来的管理费用比率和管理费用，可以更全面地了解投资者将间接承担的基金典型费用。