收购定义 编辑

什么是买断？

收购是指收购控股权益在公司中，与术语同义收购。如果这部分股份被公司的管理层收购，这就是所谓的管理层收购，如果高水平的债务被用来为收购提供资金，这就是所谓的杠杆收购。收购通常发生在公司破产时私人化 .

关键要点

• 收购是收购一家公司的控股权，与收购一词同义。
• 如果这部分股权被公司管理层收购，则被称为管理层收购，而如果用高额债务为收购提供资金，则被称为杠杆收购。
• 收购通常发生在公司私有化的时候。

了解收购

当买方收购公司50%以上的股份，导致控制权变更时，就会发生收购。专门为收购融资和提供便利的公司，单独或共同进行交易，通常由机构投资者、富人或贷款提供资金。

在私人股本领域，基金和投资者会寻找业绩不佳或估值偏低的公司，这些公司可以在几年后上市前转为私人股本公司。收购公司参与管理层收购（MBO），其中被收购公司的管理层持有股份。它们通常在杠杆收购中扮演关键角色，杠杆收购是由借来的资金进行的收购。

有时，收购公司认为它能为公司股东提供比现有管理层更多的价值。

收购类型

管理层收购（MBO）提供了退出策略 对于那些希望出售不属于其核心业务一部分的部门的大公司，或者那些所有者希望退休的私营企业。管理层收购所需的融资通常是相当可观的，通常是来自买方、融资方，有时是卖方的债务和股权的组合。

杠杆收购 （杠杆收购）使用大量借入资金，被收购公司的资产通常用作贷款的抵押品。执行杠杆收购的公司可能只提供10%的资本，其余通过债务融资。这是一种高风险、高回报的策略，收购必须实现高回报和现金流，以支付债务利息。目标公司的资产通常作为债务的抵押品，收购公司有时出售目标公司的部分资产以偿还债务。

收购的例子

1986年，西夫韦的董事会（BOD）通过让Kohlberg Kravis Roberts以55亿美元的价格完成了对西夫韦的友好杠杆收购，从而避免了来自Dart Drug的Herbert和Robert Haft的敌意收购。Safeway剥离了部分资产，关闭了一些无利可图的商店。在收入和盈利能力得到改善后，Safeway于1990年再次上市。罗伯茨最初投资1.29亿美元，收入近72亿美元。

另一个例子是，2007年，黑石集团通过杠杆收购以260亿美元收购希尔顿酒店。黑石拿出55亿美元现金，并举债205亿美元。在2009年金融危机之前，希尔顿一直面临着现金流和收入下降的问题。希尔顿后来以较低的利率进行了再融资，改善了经营状况。黑石出售希尔顿，获利近100亿美元。