史上最大的五次合并 编辑

高价值合并在全球或国内商业公司中，案例研究一直受到关注，因为它们对业务发展有着有趣的影响。执行良好的合并可以为投资者带来更高的回报，表现为更高的股东价值、降低公司的运营成本和增加利润收入 和销售。通过并购，公司希望在其产品中实现更多的多样化、扩大生产能力、提高市场份额和更好地利用运营。

许多最大的合并（如本文所述）都包括跨境、高价值交易，有些合并的成功程度各不相同。

美国在线和时代华纳

历史上最大的一次合并发生在2000年，当时美国在线（AOL）与时代华纳公司（TWX）进行了一笔价值3600亿美元的交易。当时，美国在线是美国最大的互联网提供商。凭借其成功和在美国家庭中拥有的巨大市场份额，美国在线决定与大众传媒和娱乐集团时代华纳合并。其愿景是，新实体美国在线时代华纳，将成为新闻、出版、音乐、娱乐、有线电视和互联网行业的主导力量。合并后，美国在线成为美国最大的科技公司。然而，联合阶段持续了不到十年。随着美国在线价值的流失和互联网泡沫的破灭，合并的预期成功未能实现，美国在线和时代华纳分拆，作为独立公司运营。 

陶氏化学和杜邦

2015年宣布，2017年完成，1300亿美元大型合并平等联盟旨在创建高度专注于农业、材料科学和特种产品的企业。此次合并预计将带来约30亿美元的成本协同效应，并从合并实体的增长协同效应中获得10亿美元的预期收益。合并后的公司是一家名为杜邦公司（DWDP）的控股公司，在纽约证券交易所上市。陶氏股东每持有一股陶氏股份，就获得1.00股杜邦股份的固定兑换率，而杜邦股东每持有一股杜邦股份，就获得1.282股杜邦股份的固定兑换率。 

百威英博和南非米勒

世界上最大的两家啤酒制造商安海斯-布希英博（Anheuser-Busch InBev）和南非米勒（SABMiller）的合并交易价值1043亿美元，于2016年执行。在伦敦上市的南非米勒同意与总部位于比利时的安海斯-布希英博（Anheuser-Busch InBev）合并，该交易将南非米勒旗下的Castle Lager与英博旗下的百威（Budweiser）、斯特拉•阿尔托瓦（Stella Artois）和科罗纳（Corona）等品牌合并，旨在将它们打入快速增长的非洲和拉丁美洲市场。 

南非米勒公司接受了一个比收盘价高出50%的出价，就在媒体散布合并消息的前一天。

亨氏和卡夫食品

亨氏公司（H.J.Heinz Co.）与卡夫食品集团（Kraft Foods Group）1000亿美元的合并旨在打造一家美国食品巨头和全球第五大食品饮料公司。该交易于2015年宣布，并创建了一个新的合并实体，名称为卡夫亨氏公司。它带来了领先的家庭食品品牌，如费城，卡普里太阳，亨氏番茄酱和惠普酱，在一个屋檐下。当时新合并实体的收入约为280亿美元。 

埃克森美孚

1999年11月，石油巨头埃克森公司（Exxon Corp.）和美孚公司（Mobil Corp.）获得了；联邦贸易委员会完成810亿美元的合并。埃克森美孚当时是该行业的领导者，而美孚则是该领域的第二大巨头。合并需要对联合实体进行大规模重组，其中包括出售两家公司分布在美国各地的2400多家电视台。这宗交易被称为并购史上最成功的交易之一，该合资公司继续以埃克森美孚公司（Exxon Mobil Corporation）的名义进行交易(XOM公司 )在纽约证券交易所。

底线

虽然高价值并购总是成为头条新闻，但并非所有并购都能取得成功。大多数都是在特定行业的成长阶段执行的，对成功的预期很高，但失败与其他因素有关，如文化融合、地理和地缘政治问题以及市场动态，通常会损害预期的成功。