高级注释定义 编辑

什么是高级笔记？

优先票据是一种在公司宣布破产并被迫破产时优先于其他债务的债券清算 . 因为高级债券的风险程度较低，所以其利率比初级债券低。

关键要点

• 优先票据是指在发行人宣布破产的情况下，必须先于大多数其他债务偿还的债券。
• 这使得优先票据比其他债券更安全。
• 更高的安全水平意味着投资者获得的利率略低。

理解高级笔记

高级债券的到期时间通常比其他债券短。时间长度因发行人而异：

• 10年或以下到期的公司高级票据
• 市政债券一年内到期的优先票据
• 美国国库券高级债券2至10年到期

优先票据可以或不可以由作为抵押品的特定资产作为担保。因此，如果公司被迫进行清算，无担保优先票据的持有人可能无法全额收回其本金和利息。

可转换优先票据可持有至到期或转换为公司普通股。

如果发生清算，有担保债务 首先通过出售支持债务的抵押品来偿还，然后支付优先票据持有人，然后支付其他无担保债务的持有人（如果还有任何资产）。

债券的评级

两大债券评级公司标准普尔（Standard&Poor's）和穆迪投资者服务公司（Moody's Investors Service）根据对发行人按时偿还本息能力的判断对债券进行评级。与其他债券一样，优先票据的评级基于信誉 发行人，包括其产生一致收益的能力，用于支付债务。

评级公式

评级机构用来分析信用度的一个常用公式是利息覆盖率。这个公式被定义为息税前收益 除以利息支出。

这个比率记录了公司产生的收益是利息支出的倍数。比例越大，公司产生的用于支付利息的收入就越多。

亿美元的可转换债券

一些高级票据可转换为发行人普通股的股份。在这种情况下，投资者可选择持有优先票据直至到期，或将票据转换为特定数量的普通股。

例如，假设一张1000美元的高级票据转换选项这使得投资者可以将其持有的股份转换成20股普通股。如果市场价格 普通股每股60美元，投资者可以将优先票据转换成价值1200美元的股票。然后投资者拥有公司的股权而不是债务。

优先票据与优先债务

优先票据与优先债务不是一回事，尽管这些术语经常互换使用。优先债务是一个更广泛的术语，用于描述公司在破产时具有优先地位的所有债务。大多数优先债务都有抵押。