性能拖动定义 编辑

什么是性能阻力？

性能阻力是指返回假设不存在与之相关的成本，以及扣除相关成本后的投资回报。造成业绩拖累并对投资业绩产生负面影响的成本包括支付投资回报税、支付交易成本 以及与维持投资或账户和/或持有投资组合现金有关的费用，而不是投资组合的全部价值。性能阻力基本上是不可避免的。

了解性能拖动

对于许多交易者来说，一项资产的实际回报率与除去所有交易成本后所确认的回报率截然不同。这是由于证券交易涉及的直接和间接成本。证券交易的直接成本包括交易中涉及的佣金和费用。证券交易的间接成本的例子是实施交易的机会成本以及交易可能伴随的延迟。

一个单一的方法来减轻性能阻力并不存在，因为它是由多种因素造成的。相反，交易者采用适合其整体回报目标的投资策略，以尽量减少业绩拖累。例如，执行交易指令的延迟可能不是交易的重要因素价值投资. 但这可能意味着利润和亏损之间的差异动量交易 .

关键要点

• 绩效阻力是指具有相关交易成本的投资回报与不具有相关交易成本的投资回报之间的差异。
• 导致性能下降的成本可以是直接的，也可以是间接的。
• 不存在缓解性能阻力的单一方法。

性能阻力的常见来源

• 佣金和其他交易成本：业绩拖累最常见的原因是明确的经纪佣金。使用在线交易平台时，交易成本通常也适用。除此之外显性成本，还有很多其他的隐性成本指交易，如时间安排、买卖价差和其他机会成本，这些都可能导致投资回报落后于市场上看到的回报。
• 顾问费、费用比率和账户维护费：维持一个投资账户需要很多费用。聘请顾问管理投资组合时必须支付顾问费。管理费或费用比率；必须付给共同基金经理，交易所买卖基金；或单独管理的账户持有。维护费支付给托管人或银行以维护客户账户。
• 现金：&“现金拖累”是投资组合中业绩拖累的常见来源。它指的是以现金持有一部分投资组合，而不是将这部分投资于市场。由于考虑到通货膨胀的影响后，现金的实际回报率通常很低甚至为负，因此大多数投资组合将所有现金投资于市场将获得更好的回报。然而，一些投资者决定持有现金以支付账户费用和佣金，作为应急基金或其他投资组合的多样化工具。
• 税：适用的税收是业绩拖累的另一个来源。

性能拖动示例

假设一个投资者支付30美元的经纪费佣金 以每股24美元的入市价购买100股ABC公司股票，再以30美元的价格出售这些股票。在这种情况下，投资者需要股票价格上涨2.5%，这样他或她就可以收回交易支付的佣金（100股上涨0.60美元等于投资者收回佣金所需的60美元）。0.60美元等于24美元购买价的2.5%）。2.5%的交易成本将导致投资者的总回报率拖累资产价格的变化，从而导致业绩拖累。