杜邦身份定义 编辑

杜邦的身份是什么？

杜邦标识表示公司的股本回报率（ROE）可以表示为其他三个比率的乘积：利润率、总资产周转率和股本乘数；

了解杜邦的身份

杜邦身份，俗称杜邦分析法 ，来自于杜邦公司，该公司在20世纪20年代开始使用这一理念。杜邦身份告诉我们，净资产收益率受三个因素的影响：

1.运行效率 ，以利润率计量；

2.资产使用效率 ，以总资产周转率计量；以及

3.财务杠杆 ，以权益乘数衡量。

杜邦标识的公式为：

净资产收益率=利润率x资产周转率x权益乘数

这个公式又可以进一步细分为：

净资产收益率=（净收入/销售额）x（收入/总资产）x（总资产/股东权益）

如果净资产收益率不令人满意，杜邦的身份有助于分析师和管理层找到业务中表现不佳的部分。

杜邦身份示例计算

假设一家公司连续两年报告以下财务数据：

第一年净收入=$180000

第一年收入=$300000

第一年总资产=$500000

第一年股东权益=$900000

第二年净收入=$170000

第二年收入=327000美元

第二年总资产=$545000

第二年股东权益=$980000

使用杜邦身份，每年的净资产收益率为：

第一年净资产收益率=（$180000/$300000）x（$300000/$500000）x（$500000/$900000）=20%

第二年净资产收益率=（$170000/$327000）x（$327000/$545000）x（$545000/$980000）=17%

稍微四舍五入后，上述两个ROE计算将分解为：

第一年净资产收益率=60%x 60%x 56%=20%

第二年净资产收益率=52%×60%×56%=17%

你可以清楚地看到，ROE在第二年有所下降。年内，净收入、收入、总资产和股东权益的价值都发生了变化。通过使用杜邦的身份，分析师或管理者可以分析这种下降的原因。在这里，他们看到股本倍数和总资产周转率在第二年保持不变。这使得净资产收益率下降的原因只剩下利润率。看到利润率从60%下降到52%，而收入在第二年实际增加，表明公司全年处理费用和成本的方式存在问题。然后，管理者可以利用这些见解在下一年进行改进。