混合市场定义编辑

什么是混合动力市场？

混合动力市场是一个交换通过它，交易者可以同时使用两者自动交易系统和传统的场内经纪人以执行事务。在美国，混合动力市场最著名的例子是纽约证券交易所 .

关键要点

混合市场是一个提供人工场内交易和电子交易执行的交易所。
一个著名的例子是纽约证券交易所，它在2007年1月成为一个混合市场。
今天，人工场内交易主要由大型企业使用机构投资者，他们在进行大型复杂交易时依赖场内经纪人的人工判断；

了解混合动力市场

混合市场为市场参与者提供了在人工场内经纪人（在实体交易场内执行交易）和全自动电子交易系统之间进行选择的选择。尽管这两种方法都有明显的优点和缺点，但近年来出现了一种走向纯电子订单履行的普遍趋势。

尽管它们比纯电子系统更慢、更贵，但使用场内经纪人的好处是，他们可以在进入交易的方式和时间上运用人类的判断。一般来说，它们的使用仅限于大型机构客户和少数客户高净值人士 . 对于这些客户来说，可能需要依靠场内经纪人的人的判断和经验，才能进行本质上敏感的交易。

例如，投资者下大订单可能希望避免他们的订单成为其他投资者的公共知识，因为他们可能会试图这样做前端运行交易。场内经纪人可以通过在其机构客户网络中寻找潜在的交易对手来协助此类交易。

电子交易的优势

电子交易的关键优势在于执行速度，它们所需时间不到1秒，而场内经纪人交易的平均时间通常约为9秒。

在其他情况下，客户可能只是相信场内经纪商的经验，随着时间的推移分散他们的交易执行，以避免在交易执行期间影响证券的价格。例如，如果投资者希望购买大量交易量很小的股票，那么通过单一订单购买整个股票可能会导致价格在购买所有股票之前上涨，从而增加交易的总成本。可以相信场内经纪人会仔细监控交易，并逐步下达采购订单，以便将总成本降至最低。

散户投资者另一方面，往往没有必要或能力依赖场内经纪人。由于交易规模较小，这些投资者很少关心影响他们购买的证券的市场价格。