封顶指数 编辑

什么是封顶指数？

封顶指数是；衡平法对任何一种证券的权重都有上限的指数。因此，一个封顶指数设定了一个最大百分比的相对权重的组成部分，这是由其决定的市值 ，即使这家公司在市场上自然占有更大的分量。封顶指数背后的基本原理是防止任何单一证券对指数施加不成比例的影响。

关键要点

• 封顶指数对股票指数中任何单一证券的权重都有限制。
• 有上限的指数可以防止非常大的公司在它们越来越大的时候对指数施加过大的影响。
• 通常，每个组成部分的权重将基于其浮动调整后的市值，但会进行修改，以便没有股票的权重超过整个指数的X%；

了解封顶索引

如果一个市场指数过于集中于少数几个股票，它可能会扭曲一个广泛指数的多样化收益，并导致指数几乎完全由这些非常大的组成部分驱动。设立一个上限限制了这种影响，比如说，任何一家公司，不管其真实规模如何，都不得超过该指数的10%。

一些封顶指数采用市值来确定指数中的每个组成部分在何处由其自由浮动调整后的市值加权。应用自由浮动调整 在某些情况下，市值加权可能导致大部门、地域或公司集中。封顶指数通常被视为纯粹自由浮动调整市值加权指数的替代品，通过限制最大行业、地理或成分权重。这是一种自我再平衡方法，即随着公司价格或流通股数量的变化，股票在指数中的比例也随之变化。

市值加权指数的一个缺点是，它并不总是准确反映市场的实际行为方式：事实上，大公司对整个市场的影响要大于小公司。市值加权方案并不完美。有时公司持有的股票在公开市场上还不能完全交易（比如政府持有的股票，或者大型私人控股的股票）。在这种情况下，纯市值加权计划会歪曲实际可投资的可用市值。

封顶指数指南

在某些情况下，组成上限因子的计算是基于审查月第二个星期五收盘时的市场价格，使用发行股票和指定在审查月第三个星期五收盘后生效的可投资性权重（即在审查生效日期生效）。

如果在审查月的第二个星期五之前已经宣布和确认，则在计算封顶系数时，应考虑在审查月的第二个星期五结束后至审查生效日期（包括审查生效日期）生效的任何公司行动/事件。

在审查月份的第二个星期五之后宣布的公司行动和事件，包括审查生效日期在内，将不会导致任何进一步的调整。

封顶索引示例

例如，在加拿大，标准普尔（Standard&Poor'S）维持的标准普尔/多伦多证交所封顶综合指数（S&P/TSX Capped Composite index）将任何组成部分的权重限制在10%以内，无论其市值如何。 标普/TSX封顶综合指数是继北电网络涨跌之后于2002年推出的，在其巅峰时期，该指数几乎占原TSX-300指数所有股票总市值的三分之一。