买方与卖方分析师：有什么区别？ 编辑

买方与卖方分析师：概述

人们对“华尔街分析师”的评价很大，好像它是一个统一的职位描述。在现实中，两者之间存在着显著的差异卖方和买方 分析师。诚然，两人每天都会花大量时间研究公司和行业，试图阻碍胜利者或失败者。然而，在许多基本层面上，工作是完全不同的。

关键要点

• 当系统正常运行时，买方和卖方分析师都是有价值的。
• 聪明的买家会很快找出他们在卖方社区中可以信任和依赖的人。
• 专注的卖方分析师通常比买方分析师更深入，真正了解行业的来龙去脉。
• 卖方分析师通常为券商工作，买方分析师为基金工作。

卖方分析师

如果您曾经观看过金融新闻节目，您可能听过记者提到的分析师。这些分析师通常是卖方分析师，据信他们会根据对公司证券的专有研究提供公正的意见；

简单地说，卖方的工作研究分析员 是跟踪同一行业的公司名单，并定期向公司客户提供研究报告。作为这一过程的一部分，分析师通常会建立模型来预测公司的财务业绩，并与客户、供应商、竞争对手以及其他了解该行业的人士进行交流。

从公众的角度来看，分析师工作的最终结果是一份研究报告、一组财务估计、一个价格目标以及对股票预期表现的建议；卖方分析师也可以一起平均得出一个称为共识估计的预期。

买方与卖方分析师

在短期内，股票可能会根据分析师的评级上调或下调，或根据其在盈利季节是否超出预期而变动。通常，如果一家公司超出普遍预期，其股价将上涨；然而，如果一家公司错过了估计值，则会出现相反的情况。然而，情况并非总是如此。

有时，卖方分析师无法修改他们的估计，但他们的预期确实发生了变化。有时财经新闻会提到；耳语号码 ，这是一个与共识估计不同的估计。这一耳语数字成为最新的，虽然不成文，共识的期望。

当分析员开始对一家公司进行报道时，他们通常以；购买，"；卖，“或”；持有 “这一评级是向投资界发出的一个信号，反映了分析师认为股价将在给定的时间框架内如何变动。评级有时可以反映预期的股票走势，而不是反映分析师对公司业绩的看法。

实际上，卖方分析员的工作是说服机构客户通过分析员所在公司的交易台指导他们的交易，而这项工作在很大程度上是关于营销的。为了获得交易收入，分析师必须被买方视为提供有价值的服务。信息显然是有价值的，一些分析师会不断地寻找关于这个行业的新信息或专有角度。因为没有人关心同一个故事的第三次迭代，所以第一次向客户提供新的和不同的信息会有巨大的压力。

当然，这不是在客户中脱颖而出的唯一方法。机构投资者 重视与公司管理层的一对一会议，并将奖励安排这些会议的分析师。在一个非常愤世嫉俗的层面上，有时卖方分析师的工作很像一个高价旅行社。

更为复杂的是，公司往往会限制那些不听话的分析员接触管理层，使分析员处于一种令人不安的境地，即向华尔街提供有用的消息和意见（可能是负面的），并与公司管理层保持友好的关系。投资银行业务是一种银行的巨大利润来源，如果分析师提出负面建议，投资银行业务方面可能会失去该客户。

分析师还寻求建立专家网络，他们可以依靠这些网络获得源源不断的信息；毕竟，对市场或产品的深入了解将有助于区分不同的要求。

这些信息大多经过消化和分析，但实际上从未进入公开页面，谨慎的投资者可能不一定会认为分析师的文字是他们对公司的真实感受。相反，在与买方的私人对话（占据分析师一天大部分时间的对话）中，真正的真理是想象出来的。

买方分析师

与卖方分析师的立场不同，买方分析师的工作更多的是正确；以高阿尔法理念受益于基金至关重要，避免重大错误也是如此。事实上，避免负面影响往往是买方分析师工作的一个关键部分，许多分析师从事这项工作的心态是找出一个想法可能出现的问题。

在日常生活中，这些工作看起来并没有什么不同。买方分析师将阅读新闻（尽管卖方分析师阅读的新闻比卖方分析师更多）、追踪信息、构建模型，或者尝试加深对其责任领域的了解，所有这些都着眼于提出最佳股票建议。

尽管大型机构的分析师将被分配到类似的卖方分析师，但一般而言，买方分析师的职责范围更广。对于基金来说，拥有涵盖技术部门或工业部门的分析师并不少见，而大多数卖方公司都会拥有多个涵盖这些部门内特定行业（如软件、半导体等）的分析师。

许多卖方分析师试图花大量时间寻找有关其所在行业的最佳信息来源，而许多买方分析师则花大量时间试图挑选最有用的卖方分析师。这并不是说许多买方分析师不进行他们自己的专有研究（好的分析师总是这样做）；这只是意味着买方分析师在他们的领域中开发一份准分析师名单具有重要价值；

买方公司通常不直接支付或购买卖方研究，但他们通常间接负责卖方分析师的报酬；软美元 &向卖方公司支付，这是一种迂回的支付研究费用的方式。软美元可以被认为是通过卖方公司进行交易时支付的额外资金。

实质上，卖方分析师的研究指导买方公司通过其交易部门进行交易，为卖方公司创造利润。此外，买方分析师通常对公司如何指导交易有一定的发言权，这通常是卖方分析师薪酬的关键组成部分。

关键区别

尽管卖方和买方分析师都负责跟踪和评估股票，但这两种工作之间存在许多差异。

在薪酬方面，卖方分析师通常赚得更多，但范围很广，而成功基金（尤其是对冲基金）的买方分析师可以做得更好。可以说，工作条件向买方分析师倾斜；卖方分析师经常出差，工作时间通常更长，不过买方分析师的工作压力可能更大。

正如职位描述可能暗示的那样，这些分析师的实际薪酬有很大差异。实事求是地说，卖方分析师的报酬主要是信息流和访问管理层（和/或高质量信息源）。买方分析师的薪酬更多地取决于分析师所作建议的质量和基金的整体成功。

这两种工作在角色扮演上也有所不同。与许多投资者的预期相反，好的模型和财务估计对卖方分析师的作用没有那么重要，但对买方分析师可能至关重要。同样，对于卖方分析师来说，价格目标和买入/卖出/持有通知并不像某些金融媒体认为的那样重要。事实上，分析师在建模或选股方面可能低于平均水平，但只要他们提供有用的信息，他们的表现还是不错的。

另一方面，买方分析师通常不能经常犯错，或者至少不能错到严重影响基金相对业绩的程度。

买方和卖方分析师也必须遵守不同的规则和标准。同样，买方分析师通常在股权、披露和外部雇佣方面享有较少的限制性规定，至少就监管机构而言是这样（个别雇主对这些做法有不同的规定）