多样化：完全是关于（资产）类别 编辑

如果对投资者和投资专业人士进行民意调查，以确定他们理想的投资情景，绝大多数人无疑会同意：在所有经济环境中，每年的总回报率都是两位数。当然，他们也会同意，最坏的情况是资产价值整体下降。但尽管有这些知识，很少有人能达到理想，很多人会遇到最坏的情况。其原因是多方面的：资产配置不当、伪多元化、隐性化相关性 权重失衡、虚假收益和潜在贬值。

然而，解决方案可能比您预期的要简单。在本文中，我们将展示如何通过资产类别 选择，而不是选股和市场时机。

资产类别配置的重要性

根据Gary P.Brinson和Gilbert L.Beebower题为“投资组合绩效的决定因素”（1986）（与L.Randolph Hood合著）和&投资组合绩效的决定因素II：更新；（1991年）（与Brian D.Singer合著）。这一结论也得到了Roger G.Ibbotson和Paul Kaplan的第三项研究的支持；资产配置政策是否解释了40%、90%或100%的绩效？&引用（2001）。 

如果一只美国股票增长基金没有始终如一地与美国股市持平或跑赢美国股市，这种表现不佳的现象就不足为奇了罗素3000增长指数 ，投资管理增加了什么价值来证明他们的收费是合理的？或许简单地购买指数会更有益处。

此外，研究显示，投资者获得的回报与标的资产类别绩效之间存在高度相关性。例如，美国债券基金或投资组合的表现通常与雷曼综合债券指数，依次递增和递减。这表明，由于预期收益可以模仿其资产类别，因此资产类别选择远比市场时机和单个资产选择更为重要。Brinson和Beebower的结论是，市场时机和个人资产选择只占回报变化的6%，而策略或资产类别则占了平衡。