如何衡量投资组合方差？ 编辑

投资组合方差是衡量一个公司回报分散程度的指标文件夹 . 它是给定投资组合在一段时间内的实际回报的总和。

投资组合方差是使用投资组合中每种证券的标准差和投资组合中证券之间的相关性来计算的。

现代投资组合理论 （MPT）指出，投资组合方差可以通过选择低相关性或负相关性的证券进行投资来减少，例如股票和债券。

证券投资组合方差的计算

要计算投资组合中证券的投资组合方差，请将每种证券的加权平方乘以相应的证券方差，然后将2乘以证券的加权平均数，再乘以证券之间的协方差。

关键要点

• 投资组合方差本质上是一种风险度量。
• 该公式有助于确定投资组合是否具有适当的风险水平。
• 现代投资组合理论认为，通过选择低相关性或负相关性的资产组合，可以降低投资组合方差。

计算方差 对于有两种资产的投资组合，将第一种资产的权重的平方乘以资产的方差，然后将其与第二种资产的权重乘以第二种资产的方差的平方相加。接下来，将结果值与2相加，再乘以第一个和第二个资产的权重，再乘以两个资产的协方差。

样本计算

例如，假设您有一个包含两种资产的投资组合，a公司的股票和B公司的股票。虽然您的投资组合的60%投资于a公司，但剩余的40%投资于B公司。a公司股票的年方差为20%，而B公司股票的年方差为30%。

明智的投资者寻求一个有效的边界。这是实现目标回报的最低风险水平。

两项资产之间的相关性为2.04。计算协方差 对于资产，将A公司股票方差的平方根乘以B公司股票方差的平方根。所得协方差为0.50。

由此产生的投资组合方差为0.36，或（（0.6）^2*（0.2）+（0.4）^2*（0.3）+（2*0.6*0.4*0.5））。

投资组合方差与现代投资组合理论

现代投资组合理论是构建投资组合的理论框架。MPT以理性投资者希望在最小化风险的同时实现收益最大化这一理念作为其核心前提，有时用波动率来衡量。

因此，投资者寻求所谓的有效边界 或达到目标回报的最低风险和波动水平。

衡量风险

在MPT之后，可以通过投资非相关资产来降低投资组合的风险。也就是说，一项本身可能被认为有风险的投资实际上可以降低投资组合的整体风险，因为当其他投资下跌时，风险往往会上升。

这种降低的相关性可以降低理论投资组合的方差。从这个意义上说，个人投资的回报不如其对投资组合的整体贡献在风险、回报和收益方面重要多元化 .

投资组合中的风险水平通常用标准差 ，计算为方差的平方根。如果数据点远离平均值，则方差很高，投资组合的整体风险水平也很高。

标准差是衡量风险的一个关键指标投资组合经理 、财务顾问和机构投资者。资产管理公司通常在业绩报告中列入标准差。